铁路公路行业动态报告：三季度全国铁路旅客量较2019年同期增长11.6%

　　核心观点

    　　1）2023 年三季度，全国铁路发送旅客11.5 亿人次，较2019 年同期增长11.6%。三季度全国铁路日均开行旅客列车10169 列，较2019 年同期增长13.9%。广深港高铁三季度发送跨境旅客631 万人次。

    　　2）2023 年前三季度全国铁路完成固定资产投资5089 亿元、同比增长7.1%，投产铁路新线1402 公里，其中高铁1276 公里。

    　　3）10 月16 日，汕汕高铁汕尾至汕头南段正式启动联调联试，结束后线路将转入试运行阶段。

    　　行业动态信息

    　　行业综述：

    　　从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（10 月16 日-10 月20 日）交运板块整体较为稳定。本周铁路板块下跌2.79%，公路板块下跌2.16%。

    　　铁路：三季度全国铁路旅客量较2019 年同期增长11.6%2023 年三季度，全国铁路发送旅客11.5 亿人次，较2019 年同期增长11.6%。三季度全国铁路日均开行旅客列车10169 列，较2019 年同期增长13.9%。三季度，商务流、学生流、探亲流、旅游流交织叠加，旅客出行需求十分旺盛。其中9 月22 日铁路12306 售票2695.2 万张，9 月29 日发送旅客2009.8 万人次，单日售票量、单日旅客发送量均创历史新高，铁路运输安全和秩序良好。广深港高铁8 月14 日推出了“灵活行”服务，促进双向客流持续走高，进一步便利了内地和香港人员往来，第三季度累计发送跨境旅客631 万人次。

    　　2023 年前三季度全国铁路完成固定资产投资5089 亿元、同比增长7.1%，投产铁路新线1402 公里，其中高铁1276 公里。前三季度，贵州至南宁高铁、广州至汕尾高铁、福州至厦门至漳州高铁、沪宁沿江高铁等项目开通运营；青藏铁路西宁至格尔木段、兰新高铁兰州至西宁段、贵州至广州高铁提质改造工程完工并投入运营；大理火车站站房原址重建、格尔木至库尔勒铁路扩能改造工程等一批项目开工建设；包头至银川高铁、丽江至香格里拉铁路等一批重点在建项目取得新进展。下一步，国铁集团将推动南昌至景德镇至黄山高铁、济南至郑州高铁济南至濮阳段、成都至自贡至宜宾高铁、天津至北京大兴国际机场铁路、成都至兰州铁路青白江至镇江关段、龙龙铁路龙岩至武平段、防城港至东兴铁路、广州白云站等项目开通运营；加强成渝中线高铁、兰州至张掖三四线铁路等项目的施工组织。

    　　10 月16 日，汕汕高铁汕尾至汕头南段正式启动联调联试。汕汕高铁线路全长162.3 公里，设计时速350公里。本次联调联试的先行段为汕尾至汕头南段，线路长度142.5 公里，桥隧比达84.9％，共设汕头南站、潮南站、惠来站、陆丰东站、陆丰南站、汕尾站6 座车站，除汕尾站外均为新建站。目前，汕汕高铁汕尾至汕头南段站前、站后工程已完成，“四电”设备和接触网已全部进行了带电试验，静态验收全部完成。联调联试结束后，线路将转入试运行阶段。

    　　维持京沪高铁“买入”评级。1）京沪高铁3 月13 日起重新纳入港股通，带来增量资金变化。3 月3 日，港交所、深交所、上交所同时宣布沪深港通扩容，成份股覆盖将由大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票，成份股数量大幅提高，于 2023 年3 月13 日起生效，其中包括京沪高铁。2）疫后客流显著恢复。2023 年3 月全国铁路发送旅客同比增长176.4%。3）京沪本线最高票价上涨20%，中长期高铁票价仍具备提升空间，京沪线高铁公布票价仅为航空经济舱全价票的3 折水平（2017 年为4 折水平）；4）京福安徽产能爬坡速度有望提升，路网协同效应持续释放。同时，建议关注广深铁路、大秦铁路等。

    　　高速公路：2023 年9 月全国高速公路交通量同比增长约26%，环比8 月下降约9%；其中客车同比增长38%，环比下降13%；货车同比增长4%，环比增长2%。维持皖通高速“买入”评级。