传媒行业周报:“双十一”电商大促活动将至 关注广告营销领域投资机遇

类别:行业 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:陈伟光/罗炜斌/卢芷心 日期:2023-10-22

  传媒行业指数本周涨跌幅及估值:截至2023年10月20日,申万传媒板块本周下跌5.87%,跑输沪深300指数1.69个百分点,涨跌幅在申万31个行业中排名第27名;申万传媒板块10月累计下跌9.14%,跑输沪深300指数4.29个百分点,在申万31个行业中排名第30名;申万传媒板块今年累计上涨9.50%,跑赢沪深300指数18.82个百分点,在申万31个行业中排名第2名。截至2023年10月20日,据同花顺数据显示,SW传媒板块PE TTM(剔除负值)为24.02倍,低于近1年平均值6.95%。

      传媒行业二级子板块本周涨跌幅:截至2023年10月20日,申万传媒板块的6个二级子板块本周全面下跌,跌幅由低到高依次为:SW电视广播(-3.91%)>SW影视院线(-4.74%)>SW游戏(-6.10%)>SW广告营销(-6.18%)>SW数字媒体(-6.50%)>SW出版(-6.61%)。

      重点产业新闻:(1)文心大模型4.0发布,重塑多款百度旗下产品;(2)B站新增“双11”板块,打通京东阿里拼多多商品库;(3)工信部:加快虚拟现实在工业生产、文化旅游、融合媒体、体育健康等重点领域规模化应用;(4)微软发布Azure AI Content Safety,可自动检测仇恨暴力等负面网络内容;(5)国家出版署新通知精品游戏应摒弃氪金氪肝,匡正算法规则;(6)IMAX与横店影视合作签署近四年最大影院协议。

      传媒行业周观点:根据CTR数据统计,今年1-8月整体广告市场花费同比上涨5.3%。单月度来看,自3月以来,广告市场花费同比维持正增长态势,环比在经历6、7月负增长后,8月恢复1.1%的正增长。今年伴随着疫后影响消退,宏观经济和消费复苏,广告市场恢复趋势显著。“双十一”电商大促活动即将来临,有望进一步释放居民消费潜力,带动广告主投放意愿提升,广告市场或迎来一波反弹。建议关注广告营销板块投资机会,相关标的包括梯媒龙头分众传媒(002027)、头部数字营销商蓝色光标(300058)、三人行(605168)等。

      风险提示:政策监管趋严,AI技术发展不及预期,行业竞争加剧等。