婴童护理专题：婴童护理领域日渐专业化、精细化

　　出生人口下降，育儿精细化：2022 年我国出生人口956 万，出生率6.77%，自然增长率-0.6‰。出生率下降的背景下，精致养娃需求进一步提升；同时90后、95 后成为育儿主力，年轻父母对品质生活、科学育儿需求提升，母婴行业愈发专业化、安全化、精细化。新生儿到学龄期的皮肤状态和活动特点都在不停变化，在表皮厚度，角质层厚度，汗腺、皮脂腺等方面有非常大的差异。

    　　因此分龄研究和分龄配方能够更精准和有效地护理皮肤，进一步促进婴童护理领域精细化、专业化、安全化方向发展。

    　　高行业增速推动专业标准出台：根据欧睿国际，2021 年我国婴童专用产品（Baby and Child-specific Products，简称BCP）领域市场规模约320 亿元, 2016年仅为170 亿元，cagr=13.58%，超过同期美容个护整体11.05%的年均复合增速。欧睿国际预计2026 年国内婴童专用产品市场规模将达到460 亿元。2021年国家药监局发布我国首个专门针对儿童化妆品的监管法规文件《儿童化妆品监督管理规定》，2022 年1 月1 日正式实施。其中明确规定：儿童化妆品配方设计应当遵循安全优先、功效必需原则、配方极简原则。行业进入规范化、健康发展阶段。

    　　行业快速发展，上市公司增多：行业内上市公司相关婴童护理品牌有上海家化旗下启初品牌，上海上美旗下红色小象、一页品牌，贝泰妮旗下薇诺娜品牌，以及即将上市的润本股份。此外行业内也有早期阶段占据主导地位的国际品牌如强生婴儿、艾维诺、妙思乐、施巴、哈罗闪等品牌。国内婴童护理（化妆品及洗护方向）市场格局较为分散，2021 年市场份额第一的强生婴儿品牌占比不足10%，行业还有babycare 等母婴全品类品牌。目前行业处在快速发展期，不断有新兴品牌出现。

    　　婴童护理领域处于快速成长期，不同参与者积极推出分龄护肤的相关品类，也积极拓展品类适应不同场景需求，目前粗略计算婴童护理产品人均年花费仅约160 元，未来有非常大的成长空间。建议关注即将上市的润本股份。

    　　风险提示：生育率持续下行，宏观经济影响，品牌营销失误，产品安全风险等。