航运港口:11月起部分船公司提高欧地航线运价 巴拿马运河再次更新限航令

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军/李琛 日期:2023-10-08

  核心观点

      1)赫伯罗特、达飞相继宣布11 月1 日起提升欧地航线FAK 费率。

      达飞调升北欧、地中海基本港FAK 费率至1800 美元/FEU、2000美元/FEU,均高于赫伯罗特50 美元/FEU。

      2)巴拿马运河管理局(ACP)再次更新限航令,从11 月起将从32 艘次再减少到31 艘次,正常每日航运量可达36 艘次。

      3)MSC 将收购意大利客运铁路运营商Italo 50%的股份,剩下的50%将由GIP 和德国保险公司安联集团(Allianz ALVG.DE)和其他联合投资者持有。

      行业动态信息

      行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(9 月25 日-9月28 日)航运港口板块有所回落。本周航运板块跌幅为2.63%,港口板块跌幅为0.23%。

      航运港口:11 月起部分船公司提高欧地航线运价,巴拿马运河再次更新限航令

      11 月1 日起船公司提升欧地航线FAK 费率。10 月2 日赫伯罗特宣布调升亚洲至欧地、北非航线FAK 费率至1050 美元/TEU 和1750 美元/FEU;对亚洲到西地中海基本港的FAK 费率上涨至1475 美元/TEU 和1950 美元/FEU。10 月4 日达飞官网发布公告称,自11 月1 日起,对亚洲到北欧港口的FAK 费率将提高至1000美元/TEU 和1800 美元/FEU(包括高柜和冷藏箱,包括基本运费和燃油相关附加费);对亚洲到西地中海基本港的FAK 费率将上涨至1400 美元/TEU 和2000 美元/FEU。

      巴拿马运河管理局(ACP)再次更新限航令,这条全球主要海上贸易航道的每日船舶通过数量,从11 月起将从32 艘次再减少到31 艘次。根据路透报道,ACP 近月来为节省水量,实施多项限航措施,包括限制船只吃水深度,从15 公尺减少至13 公尺,并管制每日航运量。一般来说,正常的每日航运量可达36 艘次。

      ACP 表示,由于缺水危机未获缓解,该机构“发现有必要实施额外调整,新规定将从11 月1 日起实施”。干旱的情形恐将持续到明年。ACP 表示,自11 月开始,每天最多将有9 艘船舶可通过新巴拿马型船闸(Neopanamax lock)、22 艘船舶通过巴拿马型船闸。

      MSC 将收购意大利客运铁路运营商Italo 50%的股份。10 月5 日,全球最大班轮公司MSC 日前称,已达成一项具有约束力的协议,将收购意大利客运铁路运营商Italo 50%的股份。Italo 由美国全球基础设施合作伙伴(Global Infrastructure Partners-GIP)拥有。根据协议,剩下的50%将由GIP 和德国保险公司安联集团(AllianzALVG.DE)和其他联合投资者持有。GIP 表示,MSC 和GIP 将共同管理该业务。

      集运:维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1)中远海控2023 年上半年实现归母净利润165.61亿元,拟按50%进行分红,拟每股派发现金红利0.51 元,对应A 股半年度股息率5.35%,年化股息率10.69%;对应港股半年度股息率7.23%,年化股息率14.47%。(截至2023 年8 月29 日收盘价)。2)中远海控2023 年二季度实现营业收入444.89 亿元,其中除海运以外的供应链收入145 亿元,占集装箱航运业务收入的16.4%,同比提升8.2%。3)中远海控拟回购A 股股份3,000 万股至6,000 万股,占比0.186%~0.371%,回购价格不超过人民币12.29 元/股(含),回购后股份将全部注销并减少注册资本。公司拟同步实施H 股回购,预计截至2024年2 月14 日可回购的A 股及H 股股份数量合计不超过2.15 亿股。

      油运:10 月6 日俄罗斯政府宣布已解除对通过管道输送到港口的柴油出口禁令,前提是制造商至少将其柴油产量的50%供应给俄罗斯国内市场;对汽油出口的禁令仍然有效。维持Scorpio Tankers“买入”评级,建议关注原油中远海能(港股)、TEEKAY TANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、 Ardmore、TORM。

      干散货运:建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期BDI 指数大幅反弹,截至2023 年3 月17 日大灵便型船运价已经恢复至14,330 美元/天;根据太平洋航运年报,太平洋航运大灵便型船平均运营成本(包括折旧、财务费用等)为9660 美元/天,预计2023 年Q1 太平洋航运可实现盈利。

      LNG 运输:建议关注GOLAR 海运、FLEXLNG。

      LPG 运输:建议关注DorianLPG。