地方政府债与城投行业监测周报2023年第35期:央行推动建立常态化融资平台债务监测机制超5000亿元新增专项债待发行

类别:债券 机构:中诚信国际信用评级有限责任公司 研究员:梁蕴兮/张堃/汪苑晖/袁海霞 日期:2023-09-28

  本期要点

      要闻点评

      央行指导建立常态化融资平台金融债务监测机制,各地化债方案或将相继落地

      南京六合区研究设立偿债周转金,广西多家平台与金融机构开展战略合作

      本周有33 家城投企业提前兑付债券本息

      本周共4 只城投债券取消发行

      地方政府债与城投债发行情况

      地方债发行规模、净融资额均下降,已下达新增专项债限额仍有超5000亿元未发行,发行利率、利差均上行。本周共发行58 只地方债,发行规模较前值下降31.49%至1690.44 亿元,净融资额由正转负,由1203.29 亿元下降至-43.11 亿元;截至9 月24 日,存续期内地方债规模合计38.57 万亿元。从发行结构看,新增债45 只,共计875.82 亿元,其中新增一般债3 只、合计223.03 亿元,新增专项债42 只、合计652.79 亿元;再融资债13 只、共计814.62 亿元,较前值下降57.12%,其中再融资一般债3 只、规模185.25 亿元,再融资专项债10 只、规模629.37 亿元。从发行期限看,地方债加权平均发行期限较前值延长0.74 至10.47 年。从区域分布看,共8 省发行地方债,安徽发行规模最大、达433.96 亿元。发行成本方面,地方债加权平均发行利率、利差分别为2.78%、13.99BP;其中一般债发行利率、利差分别为2.77%、14.05BP,专项债发行利率、利差分别为2.78%、13.98BP;安徽发行利率最高、为2.95%、湖北发行利差最高、为20.07BP。

      城投债发行规模、净融资额均上升,发行利率、利差下行。本周,城投债共发行186 只,发行规模较前值上升39.15%至1476.59 亿元,其中基础设施投融资行业债券发行181 只,发行规模1436.29 亿元;城投债净融资额增加507.74 亿元至536.09 亿元,其中基础设施投融资行业债券净融资额增加475.44 亿元至501.79 亿元。从发行成本看,城投债整体发行利率为3.84 %、较前值下行13.80BP,发行利差为151.96BP、较前值收窄15.51BP。发行券种以私募债为主,占比为34.95%。发行期限以1 年及以下期限为主,占比为36.02%。发行人主体级别以AA+级为主,占比达45.16%、较前值上升3.16 个百分点。从区域分布看,本周共23省发行城投债,其中江苏发行数量仍最多,规模占比22.51%;云南发行利率、利差均最高、分别为6.08 %、398.66 BP。

      地方政府债与城投债交易情况

      根据公告信息,本周未发生城投级别调整。

      根据公开信息,本周无城投企业发生信用风险事件。

      地方债:本周,地方政府债现券交易规模为2360.38 亿元;各期限地方债到期收益率多数上行,平均上行幅度为2.57BP。

      城投债:本周,城投债现券交易规模为5278.35 亿元;城投债各期限到期收益率走势分化,3 年期及以下城投债收益率多数下行,平均下行幅度为0.65BP。4 年期及以上城投债收益率则全面上行3.57BP。信用利差方面,1 年期、3 年期、5 年期AA+城投债利差分别收窄8.07BP、4.43BP、0.99BP。

      城投债异常交易:本周共有90 家城投主体的130 只债券发生203 次异常交易,主体数量、债券数量、异常交易次数均较前值有所下降。