债券日报：转债市场日度跟踪

　　市场概况：今日转债放量上涨，估值环比抬升

    　　指数表现：中证转债指数环比上涨0.15%、上证综指指数环比上涨0.16%、深证成指指数环比上涨0.44%、创业板指指数环比上涨0.82%、上证50 指数环比上涨0.27%、中证1000 指数环比上涨0.63%。

    　　市场风格：中盘成长相对占优。大盘成长环比上涨0.75%、大盘价值环比下降0.11%、中盘成长环比上涨0.91%、中盘价值环比上涨0.02%、小盘成长环比上涨0.88%、小盘价值环比上涨0.13%。

    　　资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为410.75 亿元，环比增长8.90%；万得全A 总成交额为7172.59 亿元，环比增长7.63%；沪深两市主力净流出49.56 亿元，北向资金净流入18.03 亿元；十年国债收益率环比降低0.74bp 至2.69%。

    　　转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为117.38 元，环比昨日上升0.20%。其中偏股型转债的收盘价为153.19 元，环比上升2.70%；偏债型转债的收盘价为108.62 元，环比上升0.11%；平衡型转债的收盘价为120.71 元，环比上升0.25%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比25.28%，较昨日环比上升0.74pct；占比变化最大的区间为110-120（包含120），占比32.53%，较昨日下降0.74pct；收盘价在100 元以下的个券有9 只。价格中位数为120.15 元，环比昨日上升0.30%。

    　　转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为26.67%，环比昨日上升0.65pct；整体加权平价为83.72 元，环比昨日上升0.27%。偏股型转债溢价率为12.81%，环比上升0.60pct；偏债型转债溢价率为78.69%，环比下降0.48pct；平衡型转债溢价率为26.99%，环比下降0.41pct。

    　　行业表现：今日正股行业指数上涨占比过半，共计18 个行业上涨。A 股市场中，涨幅前三位行业为医药生物（+2.24%）、电力设备（+1.97%）、建筑装饰（+1.32%）；跌幅前三位行业为煤炭（-0.82%）、银行（-0.58%）、钢铁（-0.48%）。

    　　转债市场共计24 个行业上涨，涨幅前三位行业为美容护理（+1.83%）、电力设备（+0.70%）、医药生物（+0.70%）；跌幅前三位行业为通信（-0.77%）、电子（-0.09%）、计算机（-0.07%）。

    　　(1) 收盘价：大周期环比+0.32%、制造环比+0.28%、科技环比-0.05%、大消费环比+0.63%、大金融环比+0.01%。

    　　(2) 转股溢价率：大周期环比-0.015pct、制造环比-0.75pct、科技环比+0.37pct、大消费环比-0.54pct、大金融环比+0.3pct。

    　　(3) 转换价值：大周期环比+0.25%、制造环比+0.63%、科技环比-0.30%、大消费环比+1.21%、大金融环比-0.29%。

    　　(4) 纯债溢价率：大周期环比+0.43pct、制造环比+0.51pct、科技环比-0.042pct、大消费环比+0.89pct、大金融环比+0.033pct。

    　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。