风电行业周报:1-8月风电装机维持高增 市场化并网配储政策即将落实

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:于夕朦 日期:2023-09-27

  本周行业概括:1)行业动态:国家能源局发布1-8 月份全国电力工业统计数据。截至8 月底,全国累计发电装机容量约27.6 亿千瓦,同比增长11.9%。

      其中,风电装机容量约4.0 亿千瓦。江苏省发展改革委下发《关于进一步做好可再生能源发电市场化并网项目配套新型储能建设有关事项的通知》,指出风电项目等应采取自建、合建或购买新型储能方式落实市场化并网条件。2)板块涨跌幅:本周电力设备板块-0.28%,风电设备板块-0.85%。本周相关个股标的五洲新春、太阳电缆、恒润股份、长高电新和力星股份领涨,涨幅分别为9.80%、3.46%、3.31%、2.69%、2.64%;协鑫能科、新强联、扬电科技、宝胜股份和天顺风能领跌,跌幅分别为5.84%、3.78%、3.67%、2.92%、1.61%。3)装机数据跟踪:2023 年1-8 月全国风电新增装机28.92GW,同比增长79.18%;全国风电累计装机容量395.37GW,同比增长14.80%;风电设备累计平均利用小时数1538 小时,同比增长5.41%;1-8 月风电发电量5308 亿kWh,占全社会用电量8.73%。4)原材料价格:相对于上周原材料价格,本周中厚板和现货铜价格下跌,螺纹钢、废钢指数、铸造生铁、现货铝和环氧树脂价格上涨。

      行业点评观点:陆上风电装机规模稳步扩大,海上风电新增和累计装机容量增速均高于陆上风电,2023H1 海上风电并网容量同比去年低基数有所高增。

      分陆上和海上风电来看, 2023 年1-6 月全国陆上风电新增装机并网21.89GW,同比增长81.51%,海上风电新增装机并网1.1GW,同比增长307%;陆上风电累计装机357.75GW,同比增长13.36%,海上风电累计装机31.46GW,同比增长18%。价格方面,2023 年以来海上风机中标价格下降趋势明显,均价为3719.07 元/kW。招投标方面,本周风电机组启动招标572.5MW,包括9 个陆上风电项目;采购开标1582MW,包括13 个陆上风电和1 个海上风电项目,陆上项目中标均价为1679.90 元/kW,环比上周下降21.60%。本周风电塔筒项目开标规模共计110MW。

      行业估值:本周风电设备指数最新TTM 市盈率为28.55 倍,MRQ 市净率为1.72 倍,环比上周均有所下降。估值水平方面,9 月18 日至今风电设备指数市盈率区间为28.01 倍~29.05 倍,市净率区间为1.69 倍~1.75 倍。

      投资建议:在陆上风电维持稳增,海上风电进入新一轮增长周期的背景下,重点推荐海缆板块,建议关注独具区位优势和码头资源并有望受益于当地海风规划的海缆企业:东方电缆、起帆电缆、太阳电缆;风电整机龙头企业:

      电气风电、三一重能;风机塔架:天能重工、天顺风能;风电主轴:金雷股份;风电铸件:日月股份;干式变压器及储能:金盘科技。

      风险提示:原材料价格短期剧烈波动风险;风电项目延期及装机不达预期风险;宏观经济下行风险;全球政治形势风险;市场竞争加剧风险等。