晨会纪要

　　【平安证券】宏观深度报告*海外宏观*美国“再工业化”系列研究（一）：国际金融危机后，美国“再工业化”何以艰难？*20230926研究分析师 : 范城恺 投资咨询资格编号 : S1060523010001研究分析师 : 钟正生 投资咨询资格编号 : S1060520090001核心观点 : 本文分析2009-2019年奥巴马和特朗普时代下的美国“再工业化”进程。

    　　总的来看，奥巴马和特朗普的“再工业化”战略并未获得积极评价。从制造业增加值占GDP比重、制造业就业以及制造业出口等表现看，1980年代以来美国制造业衰退的大趋势并未扭转。究其原因，一方面，发达经济体“去工业化”或被认为是经济发展的客观规律；另一方面，美国制造业的成本劣势、产业政策缺乏连贯性、以金融业过度繁荣为代表的经济结构问题、以及美元作为国际储备货币带来的“特里芬难题”等，进一步加大了美国重振制造业的难度。

    　　【平安证券】长安汽车（000625.SZ）*深度报告*启源+深蓝有望复制王朝+海洋的成功*强烈推荐20230926

    　　研究分析师 : 王德安 投资咨询资格编号 : S1060511010006研究分析师 : 王跟海 投资咨询资格编号 : S1060523080001核心观点 : 长安启源凭借前期IDD的资源，有望迅速上量。深蓝汽车渠道优势依然显著，S7已月销过万，并有望继续突破。阿维塔11鸿蒙版上市后有望打破此前的销量瓶颈，新车型阿维塔12设计感十足，增程版的推出也将加速品牌销量快速提升。结合公司最新情况，我们调整公司2023~2025年净利润预测分别为92.8亿/61.5亿/89.3亿（原预测值为93.6亿/60.3亿/93.9亿元），尽管我们此次对公司盈利预测仅进行了微调，但鉴于公司在新能源转型方面的布局，我们认为公司有望复制比亚迪王朝+海洋的成功模式，公司的估值水平也有望随着新能源车销量的增长得到提升，因此我们上调公司评级由“推荐”至“强烈推荐”。

    　　【平安证券】策略月报*平安研粹：2023年10月市场观点*20230926核心观点 : 权益配置策略：经济边际改善推动市场回暖。当前市场已处于底部区域，经济边际企稳以及政策持续发力有望带来市场预期的进一步改善，整体机会大于风险。目前权益市场对于基本面及风险的悲观定价已较为充分，政策持续落地以及经济边际企稳效果的评估有望带来市场环境的进一步改善。结构上，一方面建议关注受益于政策利好的金融/地产/消费板块，临近四季度，高分红低估值的价值蓝筹板块配置性价比逐渐凸显；另一方面，国内科技产业仍然延续高景气，中长期视角下科技成长TMT板块相对更加确定。