债券日报：转债市场日度跟踪

　　市场概况：今日转债逆势上涨，估值被动抬升

    　　指数表现：中证转债指数环比上涨0.01%、上证综指指数环比下降0.43%、深证成指指数环比下降0.60%、创业板指指数环比下降0.77%、上证50 指数环比下降0.62%、中证1000 指数环比下降0.52%。

    　　市场风格：中盘价值相对抗跌。大盘成长环比下降1.02%、大盘价值环比下降0.56%、中盘成长环比下降0.52%、中盘价值环比下降0.44%、小盘成长环比下降0.77%、小盘价值环比下降0.48%。

    　　资金表现：转债市场成交情绪升温。可转债市场成交额为377.20 亿元，环比增长6.41%；万得全A 总成交额为6664.37 亿元，环比减少7.27%；沪深两市主力净流出124.92 亿元，北向资金净流出62.96 亿元；十年国债收益率环比降低0.25bp 至2.70%。

    　　转债价格：转债中枢提升，高价券占比提升。转债整体收盘价加权平均值为117.14 元，环比昨日上升0.04%。其中偏股型转债的收盘价为149.15 元，环比上升0.28%；偏债型转债的收盘价为108.50 元，环比下降0.00%；平衡型转债的收盘价为120.41 元，环比上升0.10%。从转债收盘价分布情况看，130 元以上高价券个数占比24.54%，较昨日环比上升0.42pct；占比变化最大的区间为110-120（包含120），占比33.27%，较昨日下降1.42pct；收盘价在100 元以下的个券有8 只。价格中位数为119.80 元，环比昨日上升0.22%。

    　　转债估值：估值抬升。百元平价拟合转股溢价率为26.02%，环比昨日上升0.57pct；整体加权平价为83.50 元，环比昨日下降0.49%。偏股型转债溢价率为12.21%，环比上升0.29pct；偏债型转债溢价率为79.17%，环比上升1.04pct；平衡型转债溢价率为27.40%，环比上升0.68pct。

    　　行业表现：今日正股行业指数下降占比过半，共计25 个行业下跌。A 股市场中，跌幅前三位行业为汽车（-1.10%）、基础化工（-1.04%）、国防军工（-1.03%）；涨幅前三位行业为传媒（+1.32%）、计算机（+0.92%）、机械设备（+0.58%）。

    　　转债市场共计15 个行业下跌，跌幅前三位行业为基础化工（-0.85%）、有色金属（-0.41%）、国防军工（-0.38%）；涨幅前三位行业为美容护理（+0.56%）、机械设备（+0.41%）、农林牧渔（+0.31%）。

    　　(1) 收盘价：大周期环比-0.12%、制造环比+0.14%、科技环比+0.01%、大消费环比+0.02%、大金融环比-0.01%。

    　　(2) 转股溢价率：大周期环比+0.93pct、制造环比+1.1pct、科技环比+0.55pct、大消费环比+1.1pct、大金融环比+0.23pct。

    　　(3) 转换价值：大周期环比-0.68%、制造环比-0.47%、科技环比-0.57%、大消费环比-0.56%、大金融环比-0.25%。

    　　(4) 纯债溢价率：大周期环比-0.24pct、制造环比+0.058pct、科技环比-0.073pct、大消费环比-0.089pct、大金融环比-0.069pct。

    　　风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。