汽车行业周报:8月乘用车产销两旺 市场预期向好

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:陈逸同/王仕宏 日期:2023-09-26

  月度产销:据乘联会数据,8 月汽车产销分别完成257.5 万辆和258.2 万辆,环比分别+7.2%和+8.2%,同比分别7.5%和8.4%。8 月乘用车产销分别完成227.5 万辆和227.3 万辆,环比分别7.5%和8.2%,同比分别5.4%和6.9%。

      8 月商用车产销分别完成30 万辆和31 万辆,环比分别5%和7.9%;同比分别+26.2%和+20%;8 月新能源汽车产销分别完成84.3 万辆和84.6 万辆,同比分别+22%和27%,市占率32.8%。

      市场行情:本周(20230904-20230910)CS 汽车下跌0.66%,CS 乘用车上涨0.43%,CS 商用车下跌0.27%,CS 汽车零部件下跌1.59%,CS 汽车销售与服务下跌0.41%,CS 摩托车及其他下跌1.38%,智能电车下跌3.45%,车用电机电控下跌0.79%,同期的沪深300 指数下跌0.88%,上证综合指数下跌0.37%。CS 汽车强于沪深300 指数0.22pct,弱于上证综合指数0.29pct。

      成本走势:截至2023 年9 月1 日,橡胶类、钢铁类价格分别同比去年同期+0.49%/-1.08%,分别环比上月同期+5.30%/-0.40%;截至2023 年8 月31日, 浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分别同比去年同期+19.37%/+0.46%/-19.08%,分别环比上月同期+0.00%/+1.70%/+2.00%。

      关注方向:1)智能驾驶进展(特斯拉HW4.0、FSD V12 版、FSD 入华进展,新势力车企城市NGP 覆盖速度、国内外政策等)。2)机器人进展(2023 年世界人工智能大会、AI day、各品牌机器人产品进展等)。

      核心观点:中长期维度,关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。

      一年期维度,价格战背景下,具高产能利用率、高单车盈利的特斯拉及比亚迪产业链,以及受益于海外客车新能源周期的宇通客车是板块阿尔法品种。

      风险提示:宏观经济加速下行;芯片短缺延续;新能源车销量不达预期;新能源车技术迭代不及预期。