建筑装饰行业周报：多地调整取消住房限购政策 看好地产链困境反转

　　一周市场回顾：1）1-8 月累计，全国一般公共预算收入151796 亿元，同比增长10%。其中，税收收入127885 亿元，同比增长12.9%；非税收入23911 亿元，同比下降3.6%。（ifind）2）9 月21 日凌晨2 点，美联储如期宣布将利率维持在5.25%-5.5%的目标区间，该行同时还表示，仍预计在年底前再加息一次，明年的降息次数将少于之前的预期。从周三发布的声明来看，联邦公开市场委员会(FOMC)似乎倾向于采取将利率长期维持在高位的政策。（ifind）

    本周观点：多地调整取消住房限购政策，看好地产链困境反转。九月份以来有东莞、佛山、沈阳、嘉兴、大连、南京、兰州、济南、青岛、郑州、合肥、无锡、武汉13 个城市全面取消住房限购，广州、苏州、天津、长沙、杭州、厦门、西安、福州等10 余城解除部分限购，同时天津、三亚、昆明等城市跟进“认房不认贷”，海口、重庆、雄安新区等城市调整住房政策，其中，雄安新区取消预售制度，实行“租售同权”，各地区地产政策持续宽松。我们认为，随着金九银十的到来，前期密集的地产政策有望带来销售端的边际改善，中长期看，随着地产相关政策不断落地，地方财政边际改善，以及城中村改造带来的需求释放，产业链的需求、盈利以及信用风险均有改善空间，关注装饰、园林、设计等板块困境反转。

    　　新十年，新机遇。第三届“一带一路”国际合作高峰论坛将于今年10 月在北京举办，截至目前，已有110 多个国家的代表确认出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛。另外，本周，第六届中国—阿拉伯国家博览会21 日在宁夏银川开幕，本届中阿博览会以“携手新时代、抢抓新机遇、共享新未来”为主题，来自56 个国家的1 万多名国内外政要嘉宾、1000 余家中外企业参会参展。我国外交持续取得重大突破，站在“十周年”的节点上，一带一路正在迎来新的机遇，重点地区投资环境有望进一步改善，作为“一带一路”战略推进重要力量的基建央企有望加快在重点区域的业务拓展，叠加中国特色社会主义估值体系建立，基建央企估值有望得到催化。

    　　基建数据跟踪：1）专项债：本周专项债发行量1172.38 亿元，截止2023 年9月24 日，累计发行量33298 亿元，累计同比下降5.83%。2）城投债：本周城投债发行量为1475.96 亿元，净融资额584.69 亿元，截止目前累计净融资额11882.48 亿元，累计同比增加11.08%。

    　　投资建议：重点推荐中国中铁、中国交建、祁连山、中国建筑、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能，建议关注中国能建、中国电建。

    　　市场回顾：

    　　1) 行业：本周大盘上涨0.47%，创业板上涨0.39%，建筑行业上涨0.41%，在整个市场中表现较好；市场各行业大部分上涨，涨幅前五为通信（2.97%）、非银金融（1.94%）、传媒（1.49%）、银行（1.49%）、家用电器（1.48%）。

    　　2) 个股：本周共59 只股票上涨，涨幅前五的公司为亚厦股份（14.26%）、ST 花王（7.01%）、杰恩设计（5.59%）、延华智能（5.49%）、维业股份（4.75%）；跌幅前五的公司为元成股份（-18.00%）、中毅达（-13.77%）、建发合诚（-11.32%）、杭州园林（-11.06%）、东方园林（-8.63%）。

    　　3) 资金面跟踪：从宏观情况看，本周美元对人民币即期汇率7.3002，上周收盘价7.1786。十年期国债到期收益率为2.6776，较上周上涨3.76bp。一个月SHIBOR 为2.2100%，较上周上涨12.70bp。

    　　4) 其他：本周共5 家公司发生重要股东增减持。2 家公司发生大宗交易。

    　　风险提示：基建投资增速不达预期，政策推进程度不及预期。