电池及储能行业周报：电力现货市场规则发布 独立储能将迎发展机遇期

　　投资要点：

    　　市场表现：上周（09/18-09/24）申万电池板块整体上涨0.81%，与沪深300指数持平。主力净流入的前五为富临精工、宁德时代、锦浪科技、欣旺达、亿纬锂能；净流出前五为阳光电源、科华数据、赢合科技、上海电气、华自科技。

    　　电池板块

    　　（1）消费旺季表现优异，行业需求向好。乘联会：2023年9月国内新能源汽车预计零售75.0万辆左右，环比+4.7%，同比+22.3%，渗透率约37.9%。各车企季度末冲量，叠加十一长假前购车需求释放，行业热度不减。“金九”车市温和增长，“银十”值得期待，预计全年电动车销量将超900万辆。

    　　（2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，行业供需基本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。

    　　建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。

    　　储能板块

    　　（1）《电力现货市场基本规则（试行）》发布，独立储能等新型主体将迎发展机遇期。9月18日国家发改委、国家能源局印发《电力现货市场基本规则（试行）》的通知，提出要推动分布式发电、负荷聚合商、储能和虚拟电厂等新型经营主体参与交易。随着电力市场运行机制逐步健全，各类主体参与市场的自由化程度不断提升，虚拟电厂、独立储能等新型主体有望迎来发展机遇期。

    　　（2）本周新增4 个招标项目，7 个中标项目。本周（截止9 月22 日）储能招标市场有所回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为2.25GW/4.51GWh，环比-1.6%；中标价格方面，不考虑华电湖南储能容量租赁服务框架采购项目，本周储能系统中标均价1.00 元/Wh，环比+6.4%；本周无储能EPC 项目开标。

    　　建议关注：上能电气：已实现储能业务全产业链布局，充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。科士达：1）已形成“储能变流器+光储充系统”的储能产品矩阵，业务模式为“自有品牌+ODM”；2）携手宁德时代共建储能PACK 产线（规划4GWh，已建2GWh）；3）切入海外户用龙头SolarEdge 供应商体系，海外市场加速开拓。

    　　风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。