家用电器行业周报：广州发布地产优化政策 家空外销同比涨幅扩大

　　本报告导读：

    　　广州发布地产优化政策，8 月家用空调外销同比涨幅扩大，9 月下旬主要尺寸面板价格环比9 月上旬持平。

    　　摘要：

    　　广州发布地产优化政策，关注厨电公司机会。根据广州市政府官网，广州市政府办公厅发布《关于优化我市房地产市场平稳健康发展政策的通知》。具体政策举措包括优化住房限购、优化增值税免税年限和加大保障性住房建设和供给。地产后周期的厨电公司有望在政策中明显受益。个股推荐轻装上阵的传统厨电龙头老板电器。

    　　8 月家用空调外销同比涨幅扩大，内销同比小幅下滑。8 月家空内销798 万台，同比-9.8%，7 月同比+27.6%；出口420 万台，同比+27.5%，7 月同比+12.9%。分公司来看，8 月内销奥克斯和海尔表现较好，出口奥克斯和海信表现较好。8 月内销市占率前三为美的、格力和海尔，海尔内销市占率同比提升较为明显；外销市占率前三为美的、TCL 和格力，美的和TCL 市占率同比提升。

    　　9 月下旬主要尺寸面板价格环比9 月上旬持平。9 月下旬65''、55''、43''、32''液晶电视面板均价为169、126、66、38 美元/片，均价同比+59.43%/+57.50%/+40.43%/+46.15%，9 月下旬均价环比9 月上旬+0/+0/+0/+0 美元/片，前值+1/+1/+0/+0 美元/片。在需求端，彩电整机市场需求相对平稳，Q4 面板价格持续上行动力不足。根据洛图科技的预测，10 月和11 月各尺寸段面板价格将维持9 月的水平。

    　　投资建议：广州发布地产优化政策，8 月家用空调外销同比涨幅扩大，9 月下旬主要尺寸面板价格环比9 月上旬持平。多重地产政策提振市场信心，看好地产高关联度厨电板块和受益于地产复苏的白/黑电板块，中长期看好经济复苏下的成长品类。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.7X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（13.2X ）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（13.3X）、激光显示技术龙头海信视像（12.3X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（12.8X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（19.1X）、产品优化，发布银河星环高速电吹风新品的飞科电器（25.6X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（14.7X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（23.1X）、清洁电器龙头科沃斯（19.1X）。

    　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；汇率状况波动