数说QDII基金2023半年报：规模增速放缓 新发基金回暖 美股科技热门

QDI1全行业发展：截至2023上半年QDI1总规模约3716.11亿元，规模再创历史新高。但因占主流的港股受海外流动性紧缩、国内经济复苏趋缓等影响跌多涨少，规模增速放缓，环比2022年报增长率不足10%。美股QD11规模扩张最明显，2023中报规模1占比较去年年报升2.89个点达18.82%；医药主题占比升至5.12%。规模缩水明显的是科技主题、港股&中概。今年上半年QD11净申购396亿份，相比去年同期降幅-54%。QDI1持有人结构以个人为主，不过今年中报显示机构投资者占比小幅升至24%。

    QDII基金公司：共37家，头部效应明显，易方达、华夏的QDI1业务体量最大。各家公司的产品线侧重有所区别，易方达的重量级产品为科技主题，港股亦多有大规模产品；华夏基金则在港股科技指数领域重点发力；广发基金未涉足纯港股领域，相对更聚焦美股及中概市场。

    QDI1新发基金：2023上半年新成立QDI1共29只，发行份额48.61亿份，数量和份额同比均有较明显增长。新产品以美股为主，主要为纳斯达克100指数基金；科技主题新成立的4只基金也有2只以美股为主要投资市场。共17家基金公司发行新品，发行份额最高的是景顺长城基金9.98亿份。新发基金的亮点在于2只“芯片产业”基金的登场；此外2只港股消费主题指数基金填补了市场空白；港股医药主题指基、高股息指基也有所扩充。

    QD11持仓行业：2023中报对一贯比重最高的“非日常消费品”有所减持，占比由前值30.52%降至27.45%；“金融”亦由前值7.17%降至6.39%。中报加仓方向：第二大重仓“通讯业务”占比小幅升至25.46%，升幅较明显的是“信息技术”占比17.42%，"医疗保健”亦有小幅加仓。QDI1行业集中度近年持续小幅提升。

    QDII持仓个股：“腾讯”持有比重保持首位；美股科技股“微软”、“英伟达”、“苹果”、“特斯拉”、“谷歌（AC合计）”“亚马逊”在今年上半年获QDII大举加仓，持股比重快速扩张，排名跻身前10；而港股“阿里”、"美团”尽管仍在前列，但比重缩水较为严重。持有美股“谷歌”的基金数量达83只，为持有基金数量及环比增幅之首。持股基金数量增长前10全数为美股，而减少严重的全为中资企业。2023中报全部QD11基金共持有个股3212只，基金对头部个股的持有相对更为集中重合，即1“抱团”度提升。究其原因，今年以来的热门股除了绝对头部的“腾讯”，还有一批美股科技股迅速上位，而以往作为投资重点的港股&中概则在各类领域皆机会寥寥、泥沙俱下，QDII基金的选择面变窄，投资方向有所集中。

    风险提示：海外加息进程、地缘政治局势、国内政策不及预期。