零售社服行业周报：十一黄金周预定火爆 亚运会盛大开幕提振杭州文旅

　　本期投资提示：

    　　一周主要回顾与展望：本周社会服务板块和商贸零售板块表现稳健。2023 年9月18 日至2023 年9 月22 日期间商贸零售指数上涨0.17%，相对沪深300 指数下降0.64%，在申万一级行业里排名第14 位；社会服务指数下跌2.82%，相对沪深300 指数下降3.63%，在申万一级行业里排名第30 位。

    　　国庆中秋出行预定量火爆，机票客单价较暑期上涨20%，出境机票搜索热度比19 年同期恢复近100%。国内旅游产品预订量同比增长近5 倍，机票客单价较暑期上涨两成。携程数据显示，截至9 月6 日，平台国内旅游产品预订量同比增长近5 倍，周下单量环比增长63％。机票、民宿等业态的预订周环比增长均超过50％，景区门票预订则翻倍上涨。长途自驾热度涨幅超100%，美食助力小众目的地脱颖而出。马蜂窝大数据预测，甘南、川西、新疆等地的经典自驾路线仍是国庆期间自驾游客的首选，小众目的地榜单中超半数城市凭借美食脱颖而出。“说走就走”带动国外目的地关注度飙升，国庆出境游市场高度活跃。携程数据显示，今年十一期间，出境机票搜索热度同比2019 年同期恢复近100%，出出境游酒店搜索热度同比2019 年增长近20%。

    　　亚运会逢国庆中秋，促进杭州文旅行业火爆。大型体育赛事亚运会开幕刺激杭州当地旅游消费，结合2010 年广州亚运会和2022 年北京冬奥会的案例，这些大型国际体育赛事的举办刺激了旅游消费，为当地的旅游、餐饮、住宿等行业带来可观的经济收益。2010 年广州市成功举办亚运会，主要旅游景点接游客数增长48.9%，根据广州市统计局数据，2010年广州市实现旅游业总收入1254.61 亿元，增长26.2%。亚运会举办期间，广州市酒店行业呈现量价齐升的态势。根据广州地区酒店行业协会数据，2010 年11 月主要宾馆酒店平均开房率增长3.79%，平均房价增长25.12%。“冬奥效应”带动北京张家口冰雪旅游迅猛发展，北京、张家口成为热度涨幅最高的旅游目的地。2022 冬奥会的举办对北京旅游市场产生积极影响，2022 Q1 北京的国内游客达5276.7 万人次，同比增长0.9%；入境游客达7.6 万人次，同比增长134.6%；旅游总收入达904.9 亿元，同比增长16.3%，；国际旅游收入达14.7 亿元，同比增长302.0%。

    　　投资分析意见：十一黄金周或将成为历史上出行热度的顶峰，多种出行方式均面临客流量暴涨的压力，酒店价格和入住率有望进一步提振，线下餐饮宴会需求阶段性提振，景区二消比例有望进一步提升。推荐：1）景区：宋城演艺、天目湖、中青旅；2）餐饮：同庆楼、全聚德、广州酒家；3）酒店：华住、首旅酒店；4）人力资源：北京人力，科锐国际；5）免税：中国中免，王府井。

    　　风险提示：宏观经济下行压力，人均消费恢复不及预期。