固收产品月报(2023年9月):债市调整幅度可控 纯债型净值短期企稳回升、中期波动仍大
债市展望
未来受到经济基本面中性、银行间流动性 中性,信贷扩张中性的影响,债市基调中 性。预计同存利率将从高位震荡回落。利 率债方面,利率延续震荡走势。信用债方 面,信用利差震荡。
中期维度,我们提示对长债利率下行的空间不 宜过于乐观,短期较难去触碰前期2.55%的年 内低点,应该以震荡行情看待,10 年期国债 利率仍有可能在2.6-2.7 附近徘徊。经济出现 触底现象时,不排除还将阶段性调整。
固收产品展望
1、满足流动性管理需求:建议优选稳健低波策略理财产品、T+1 现金类理财、货币基金。 2、波动承受意愿不高的稳健型投资者:短债产品波动将略小于中长期债券产品,建议配置期限匹配策略产品,优先考虑产品到期收益的确定性。 3、有波动承受意愿的稳健进阶型投资者:建议配置中长期限的固收+银行理财,“+”的产品策略上,有高股息、绝对收益(下行波动控制、稳健价值)、结构性、REITs、股指增强、积极策略、量化中性等。