机械设备行业周报：BICES 2023正式开幕 关注工程机械需求回暖

　　投资要点：

    　　行业要闻

    　　1) 四部门发文提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例。

    　　2) 北京住建委等四部门联合发文明确老楼加装电梯流程。

    　　公司重要公告

    　　1) 秦川机床：拟调整2023 年度投资计划至72,516.16 万元。

    　　2) 君禾股份：公司子公司君禾线缆与鹏悦汽配签署《资产转让合同》。

    　　3) 徐工机械：子公司徐工汉云拟增资5,000 万元。

    　　周行情回顾

    　　2023 年9 月13 日至2023 年9 月19 日，沪深300 指数下跌1.07%，申万机械设备板块下跌2.59%，跑输沪深300 指数1.52 个百分点，在申万所有一级行业中位于第25 位。

    　　估值方面，截至2023 年9 月19 日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为25.63 倍，相对沪深300 的估值溢价率为130.45%。

    　　本周观点

    　　根据中国工程机械工业协会的数据，2023 年8 月挖掘机销量约1.31 万台，同比下降27.5%，好于行业预期。分市场来看，国内5669 台，同比下降37.7%；出口7436 台，同比下降17.2%。从开工角度来看，8 月国内小松挖机开机小时数据环比增长2.36%，预计随着下游开工进入旺季，工程机械内需有望逐步回升。此外，9 月20 日，BICES 2023 正式开幕，国内外多家企业纷纷携最新产品、技术亮相此次工程机械年度盛会，预计将对行业产生积极影响。海外市场方面，随着中国工程机械产品在全球市场综合竞争力的提升，海外市场将成为对冲内销下滑的重要发力点，行业可继续关注海外市场表现。

    　　轨交方面，根据交通运输部统计，8 月全国54 个开通城轨的城市共完成城轨客运量27.1 亿人次，同比增长38.4%，较2019 年月均客运量增加7.2 亿人次。我们认为，随着经济环境的逐步改善，轨交客运量、货运量需求有望快速回升，建设交通强国目标下，轨交固定资产投资有望继续增长。

    　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对三一重工（600031）、中国中车（601766）“增持”投资评级。

    　　风险提示

    　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期；原材料价格波动风险。