环保行业：政策推动科学仪器国产化加速

　　本报告导读：

    　　上周CEA 周成交593 万吨，周成交均价71 元/吨，环比增长19%。地方碳配额周成交19 万吨，周成交均价80 元/吨，环比增长165%。CCER 周成交18 万吨。

    　　摘要

    　　环保板块上周涨跌 幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨0.60%、0.91%、0.73%、0.90%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动-2.08%、+0.03%、-1.34%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：

    　　启迪环境（+10.38%）、东方园林（+9.45%）、岳阳林纸（+9.34%）、百川畅银（+6.89%）、卓越新能（+6.18%）。3）跌幅前五名分别为：青达环保（-13.90%）、碧兴物联（-12.87%）、节能环境（-8.37%）、盛剑环境（-7.51%）、梅安森 (-7.18%)。

    　　CEA 周593 万吨，周成交均价71 元/吨。上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交593 万吨，较前一周下降60%，周成交均价70.65 元/吨，较前一周增长19%。地方交易所碳配额上周成交19 万吨，较前一周下降82%，周成交均价79.77 元/吨，较前一周增长165%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额119.32 元/吨，最低为福建碳排放配额34.03 元/吨。上周全国CCER 成交17.51 万吨，较前一周增长30%。

    　　碳中和信息速递：生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》。会议强调，要抓紧完善自愿减排交易市场制度体系，及时发布项目设计与实施规范、项目审定与核查规则、注册登记和交易规则等配套管理制度。要妥善做好项目方法学发布工作，先行择优发布一批社会期待高、技术争议小、数据质量有保障、社会和生态效益兼具的项目方法学，在市场实现稳起步、稳运行后，逐步扩大自愿减排市场支持领域。

    　　要加快推进注册登记机构组建，建设和运行好注册登记系统。

    　　周度投资观点：财政部、商务部、税务总局印发关于研发机构采购设备增值税政策的公告。研发机构采购国产设备全额退还增值税政策延期至2027 年，较上一轮执行期限延长一年。符合条件的国家重点实验室、地方科研院所、高等学校及外资研究机构获得资格次月后，即可执行采购国产设备的增值税优惠政策。高端科学仪器科技部与国家自然科学基金研发专项有望加速提升科学仪器国产化率。投资建议：本轮研发机构采购国产设备增值税优惠施行期限延长至4 年，释放国产实验室设备采购需求。供给侧方面，我国加强基础研究水平、提升配套科学仪器自主可控水平，国产科学仪器龙头在初步突破光谱、色谱、质谱等高端仪器技术的基础上，将通过加强研发能力的方式提升国产替代水平。推荐拥有质子转移反应飞行时间质谱以及ppb 级气相色谱核心技术的雪迪龙、电感耦合等离子体质谱仪及三重四极杆质谱仪获下游认可的莱伯泰科，受益标的为钢研纳克、聚光科技、禾信仪器、力合科技。

    　　风险提示：技术迭代的风险、基础研究财政投入不及预期