氢能&燃料电池行业研究:FCV上险翻倍趋势确定 看好全年预期兑现
行业数据点评
FCV 8 月装机量66.05MW,同比上升89%。8 月,燃料电池系统装机量66.05MW,同比上升89%,其中商用车装机量为61.6 MW,本月装机多为重型货车和轻型货车。全年FCV 预计呈现高增趋势,政策细则落地叠加产业链成熟度提高下,行业放量确定性强,预计2023 年FCV 将持续看向翻倍。
8 月上险量为636 辆,1-8 月累计3802 辆。2023 年8 月,燃料电池系统总装机数量为636 辆,同比上升42%,其中商用车为580 辆。由于统计口径差异,中汽协公布的8 月份FCV 产销分别为102/177 辆,同比+5.15%/-30.59%。
今年以来FCV 逐渐进入放量阶段,伴随各地政策细则出台与补贴落地,产销持续呈现高增长态势。
亿华通单月装机第一,捷氢科技1-8 月累计登顶。8 月,亿华通(数据涵盖全资子公司聚兴华通)装机量第一,为18862 kW,占比31%;重塑能源第二,装机8770 kW,占比14%;第三是未势能源,装机8250kW,占比13%。
2023 年1-8 月,捷氢科技累计装机量第一,为56502kW,占比17%;亿华通累计装机量第二,为41368.6kW,占比12%;鸿力氢动第三,为31665kW,占比9%。
北汽福田月度上险量位居榜首。8 月商用车上险量北汽福田第一,为205 辆,占比达36%;中国一汽位列第二,为68 辆,占比达12%;厦门金龙第三,为60 辆,占比达10%。2023 年1-8 月,厦门金龙累计上险量第一,为482辆,占比13%;北汽福田累计上险量第二,为412 辆,占比12%;金龙联合累计上险量第三,为322 辆,占比达9%,此外乘用车累计上险299 辆。
示范城市群产销: 8 月,北京示范城市群整车落地量最多,为396 辆,其中北京市贡献265 辆,唐山和天津市分别贡献75 和56 辆,其次为河北城市群,为186 辆,其中包含唐山和聊城贡献的75 和60 辆,河北、上海、广东城市群为51 辆、37 辆和9 辆。2023 年1-8 月,北京示范城市群累计上险量最多,为1333 辆,河北、河南、上海、广东示范城市群分别为1179 辆、948 辆、9070 辆和336 辆。
全球整车产销:1)日本:2023 年1-7 月,日本丰田FCV 全球累计销量为2916 辆,同比上升15%。(2023 年8 月数据暂未公布);2)韩国:2023 年1-8 月,韩国现代FCV 全球累计销量为3512 辆,同比下降38%,其中本土累计销量为3812 辆,同比下降43%;3)美国:2023 年1-7 月,美国国内FCV 累计销量为2309 辆,同比下降20%,其中1-7 月日本丰田的FCV 累计在美国销量占比达91%。(2023 年8 月数据暂未公布)
绿氢项目电解槽招标:2023 年7 月- 9 月19 日,暂无新增项目。2023 年1-9 月,已公开招标电解槽的绿氢项目共15 个,合计电解槽招标量达1280MW,已超去年总和;从制氢项目电解槽企业中标份额看,阳光电源/派瑞氢能/隆基氢能位列前三,占比29%/26%/19%;已开标项目的电解槽大多为碱性,入选和第一中标候选人的碱性电解槽价格平均/中位数分别为792/720 万元/套和747/720 万元/套(1000 Nm3/h);PEM 电解槽为580 万元/套(200Nm3/h)。
投资建议
2023 年将是氢能及燃料电池行业进入发展快车道的一年,我们认为氢能和燃料电池制造是目前的两条主线,建议关注亿华通、京城股份、科威尔、昇辉科技、华电重工。
风险提示
政策不及预期;加氢站建设不及预期;氢气降本不及预期;绿氢项目落地不及预期。