消费电子行业系列之十六:IPHONE 15系列正式发布

类别:行业 机构:野村东方国际证券有限公司 研究员:郑超君 日期:2023-09-19

  事件:北京时间9月13日凌展1点,苹果发布2023年秋季新品。本次发布会新品包括iPhone 15系列、Watch Series 9、Watch Ultra 2、AirPods Pro。

      iPhone 15系列升级主要体现在芯片、影像、机身材质、充电接口.iPhone15系列共4款机型,iPhone 15,15 Plus,15 Pro,15 Pro Max,规格升级符合预期。4款起售价分别为799美元、899美元、999美元和1199美元(取消128GB机型,256GB规格起),与iPhone 14系列定价持平,9月15日开启预定,9 月 22 日正式发售。相比去年同期的 iPhone 14/14 Plus 升级有限,iPhone 15/15 Plus升级更全面,更新A16芯片、取消刘海屏增加灵动岛功能、主摄升级为4,800万像素。苹果将更多的创新升级搭载在Pro系列机型:

      1)全新A17 Pro芯片,采用3nm制程,6核 CPU(速度提升10%)/6核GPU(速度提升20%);2)首次采用航空级钛金属中框,更坚固轻盈,Pro系列机身重量下降约20克;3)15 Pro Max搭载潜望式光学变焦镜头,四重发射棱镜设计,实现5倍光学变焦;4)全新操作按键,静音键改为操作按钮,可自定义设置功能:5)iPhone 15 Pro支持空间视频拍摄(3D视频),可在Vision Pro上再现。此外,iPhone 15全系列由Lightning接口改为USB-C接口,其中15 Pro系列支持USB 3,传输速率最高达10Gb/s。

      Watch升级S9 SiP芯片,增加手势互动新功能.Watch Series 9采用全新S9SiP芯片,新双核处理器搭载56亿个品体管,数量比S8 芯片增加 60%;新四核神经网络引擎运行超快,处理机器学习任务的速度最高提升至两倍;新增手势操作,大拇指和食指互点两下可以实现接听电话、打开通知、播放或暂停音乐等功能:升级第二代UWB技术,可以实现通过Watch寻找iPhone位置,起售价399美元.Watch Ultra 2同样升级S9 SiP芯片,支持手势交互功能,电池低电量设置下最长续航可达72h(前一代为60h),起售价799关元。

      建议关注iPhone正式开售后的销量反馈情况。我们认为,iPhone15系列创新升级相较去年同期的iPhone14系列更有吸引力,低价位两款全面升级处理器、主摄配置和灵动岛功能,减小与Pro机型的差异,高价位两款集中搭载苹果当年推出的新功能。但由于宏观环境导致的需求疲软仍将对全年iPhone出货量产生影响。根据往年情况,苹果在新机推出后的首月将根据第一波销售反馈适时调整供应链新机备货情况,因此,我们建议关注未来的市场需求反馈。

      安卓阵营边际修复预期优于苹果,关注华为“回归”表现。我们曾在8月消费,电子跟踪报告中提及,产业链月度数据显示环比改善趋势仍在持续,但宏观环境影响下终端需求修复存在不确定性。相比苹果阵营出货量同比转弱始于2022Q4,安卓系的库存调整程度更深、时间更长,因此安卓产业链在今年旺季的边际修复情况预计好于苹果产业链。此外,华为上线Mate 60系列宣告“回归”,对国内市场的竞争格局或造成影响,建议关注华为新机后续的出货量情况。

      风险提示:需求不及预期;宏观经济波动;竞争格局变化。