机械设备行业研究：OPEC+减产延期 油气设备厂商受益

　　报告摘要

    　　本期（9 月11 日-9 月15 日），沪深300 下跌0.8%，机械板块下跌2.2%，在所有一级行业中排名26。细分行业看，油气装备涨幅最大、上涨1.8%；半导体设备跌幅最大、下跌5.0%。

    　　本周观点

    　　OPEC+减产延期，油气设备厂商受益

    　　OPEC+减产延期到年底，原油供应端缩紧。近期，根据中国证券报、沙特能源部消息，沙特宣布将自愿减产100 万桶/日延长至2023 年12 月底，此外，俄罗斯也宣布将继续自愿减少30 万桶/日的石油供应至2023 年12 月底。受此影响，据OPEC 于9 月12 日发布的月度原油市场报告表示，其预计全球原油市场四季度面临每天超过300万桶的供应缺口。油价方面，在OPEC+减产延期影响下，本月以来布伦特原油价格持续上涨，目前已突破90 美元关口，我们认为在四季度全球面临较高供应缺口的情况下，油价预计将高位运行。下游资本开支增加，设备厂商受益。油气公司资本开支与油气价格相关性较强。据美国EIA 数据，受近年来较高油气价格影响，美国40 家上市石油开采&生产公司的资本开支自2021 年开始上行周期，2023 年一季度仍环比保持正增长，我们认为考虑到当前原油市场供应趋紧，油价支撑力较强，预计油气公司仍将维持较高水平的资本开支。设备厂商方面，以杰瑞股份及迪威尔为例，其业绩表现较为优异，2023上半年分别实现营业收入同比+18.86%、+44.79%，实现归母净利润同比+6.14%、+42.60%，展望未来，考虑到油气行业当前较高景气度以及国产厂商在产品技术、市场端不段突破，看好国产设备龙头加速向上。

    　　投资建议：

    　　建议关注杰瑞股份、迪威尔等。

    　　风险提示

    　　宏观经济波动，外部需求波动。