工业金属行业：预期扭转 旺季可期

　　电解铝：库存低位延续，政策预期提振铝价。供应方面，云南地区继续释放新投产产能，9月末之前云南计划再投产15万吨，而行业近期无减产计划，因此后续产能增速或有放缓。截至目前，本周电解铝开工产能4279.90万吨，较上周增加5万吨，开工率已达到90.58%。库存方面，云南产能基本释放完毕，华南仓储库存因此有所增加，但华东地区库存依旧低位，市场货源寥寥，提振现货铝价。需求方面，本周加工企业减复产不一，整体产量上行，对电解铝理论需求有所增加。下游加工订单虽然依旧较好，但高位成本下，加工行业依旧稍有亏损，生产积极性实际不高，不排除减产可能，届时电解铝需求将有回落。

    　　铜：积极因素累积，铜价或延续强势。供给方面，本周进口铜精矿TC偏弱运行，周内TC价格93美元/吨。市场上临近船期的货物TC略偏高，主流观点基本保持在90美元中位一下的水平，9月船期货物的TC或许能够达到90美元中位。贸易商可成交主流在90美元低位，冶炼厂可成交主流维持在90美元中低位。供应端保持稳定，部分船期略有放缓。炼厂方面，随着国内集中检修月度时间过去，各炼厂生产逐步稳定，大多炼厂满负荷正常运转。需求方面，下游加工企业刚需采买，现货市场成交清淡，市场新增订单较少，加之月末，下游未有补库意愿，整体消费难有起色。但马上进入九月份，市场对传统消费旺季“金九银十”的预期较为乐观。