基础化工行业周报:8月PPI同比降幅收窄 化纤产品延续去库 磷矿石价格上涨

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:金益腾 日期:2023-09-10

  本周行业观点一:8 月全国PPI 同比降幅收窄,本周化纤产品延续去库据国家统计局数据,8 月份,从环比看,PPI 由7 月下降0.2%转为上涨0.2%;从同比看,PPI 下降3.0%,降幅比7 月收窄1.4 个百分点。8 月受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响,PPI 环比由降转涨,同比降幅收窄。据Wind 及百川盈孚数据,本周(9 月4 日-9 月8 日)江浙织机开工率延续提升,涤纶长丝、粘胶短纤、氨纶市场价格均上涨,涤纶长丝价差扩大,粘胶短纤、氨纶库存延续下降。我们认为,随着我国制造业持续稳定恢复趋势,“金九银十”旺季到来或将持续推动纺服需求增长,化纤行业龙头企业或将持续受益。受益标的:【涤纶长丝】新凤鸣、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化等;【粘胶短纤】中泰化学、三友化工等;【氨纶】华峰化学、新乡化纤等。

      本周行业观点二:磷矿石成交价格持续上移,纯碱库存延续下降接近历史低位据百川盈孚数据,截至9 月7 日,(1)磷矿石:30%品位磷矿石市场均价936 元/吨,较上周+53 元/吨。本周贵州、湖北地区均有磷矿石价格调涨动作,随后四川地区跟涨,幅度整体约在50-150 元/吨。目前成交正常,部分企业现货趋紧,谨慎接单。(2)纯碱:轻质纯碱市场均价3,094 元/吨,较上周+38 元/吨;重质纯碱市场均价3,285 元/吨,较上周+59 元/吨。本周纯碱市场价格持续攀升,纯碱厂家集中检修期已接近尾声;百川盈孚统计国内纯碱企业库存总量预计约为10.37万吨,较上周-4.69%,纯碱厂家现货库存量继续走低,目前已接近历史最低水平。

      本周新闻:沙特宣布将自愿减产100 万桶石油措施延至2023 年12 月底等【石油】沙特阿拉伯通讯社9 月5 日援引沙特能源部的消息报道,沙特将把从7月开始的日均100 万桶的自愿减产石油措施延长至2023 年12 月底。减产措施延长后,沙特10 月至12 月石油日产量将在900 万桶左右。同时沙特将对这一减产措施进行月度评估,以决定是否进行调整。【磷酸铁】9 月4 日,兴发集团公告控股子公司兴友新能源“新建20 万吨/年磷酸铁项目(一期10 万吨/年磷酸铁)”生产线已正式全面投产。受益标的:兴发集团。

      受益标的

      【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、赛轮轮胎、卫星化学、恒力石化、荣盛石化、扬农化工、新和成等;【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、中泰化学、三友化工、华峰化学、海利得等;【氟化工】巨化股份、三美股份、金石资源、昊华科技等;【农化&磷化工】云天化、兴发集团、川恒股份、云图控股、和邦生物、川发龙蟒、亚钾国际、盐湖股份等;【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材、晨光新材、新安股份;【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工、双环科技、山东海化、新疆天业等;【其他】振华股份、黑猫股份、江苏索普、苏博特等。

      风险提示:油价大幅波动;下游需求疲软;宏观经济下行。