化工新材料行业周报：高端特种工程塑料 国产化在即

　　专题推荐LCP：高端特种工程塑料，国产化在即。LCP 是一种新型高性能特种工程塑料，具有较高的分子量、分子兼具取向有序及位置有序特征、在一定条件下能以液晶相存在的高分子化合物。具有耐热、耐化学腐蚀、耐辐照、耐老化、低摩擦系数、高力学特性、极高的尺寸精密度、优异的加工性能等特性。

    　　全球LCP 市场需求约13 亿美元，主要应用于电子电器、消费电子、工业与建筑、汽车及医疗领域。由于LCP 的合成有较高的技术和工艺门槛，因此全球产能主要集中在美国和日本。国内在LCP 领域起步较晚，但随着引进国外生产线与积极自主研发，国内公司不断加大投入LCP 的工业化生产。预计到2023年国内液晶高分子产能将达到4.25 万吨，其中沃特股份、清研高分子LCP 产能将突破万吨，国产化进程正在加速。建议关注：沃特股份、金发科技。

    　　本周生物柴油、聚醚胺、金属硅价格上行。1）生物柴油：本周伴随欧盟调查反规避事件的不断发酵，欧洲买家意向大幅下调，以留出可能被增加的贸易措施的空间。中国较多生物柴油工厂已停工，部分正在生产交付前期订单的生产商也表示或将在订单完成后将停工。本周NESTE 官网FAME 参考价1270 美元/公吨，环比上周+4.10%；NESTE 官网SME 参考价1670 美元/公吨，环比上周+1.21%。国内废油脂生物柴油价格8000.0 元/吨，环比上周持平；废油脂生物柴油与地沟油价差1238.6 元/吨，环比上周持平。原料端，截至8 月26日，CBOT 玉米期货价格487.0 美分/蒲式耳，环比上周-1.12%；CBOT 大豆期货价格1386.8 美分/蒲式耳，环比上周+2.42%；菜籽油期货价格9343.0 元/吨，环比上周+0.26%；棕榈油期货价格7752.0 元/吨，环比上周+1.81%；地沟油价格5950.0 元/吨，环比上周+1.71%。2）聚醚胺：聚醚胺本周报价18500 元/吨，环比+0.39%。成本方面，国内环氧丙烷价格小幅反弹，成本端支撑尚存，聚醚胺市场价格持稳跟进，国内总体利润率有所减少。供需方面，听闻北方某新装置即将投产，整体供应量存增加预期；而下游风电装机量刚需订单尚存，但考虑到其他下游需求仍待释放，场内询盘买气寡淡，整体需求端对市场仍有拖拽，短期工厂仍以排单为主，预计下周聚醚胺市场弱势整理，预计价格500-1000元/吨。3）金属硅：本周金属硅:441#报价为14450.00 元/吨，周环比+0.35%。

    　　成本端，本周硅煤价格上调、云南电价上调，金属硅成本小幅上升，成本支撑增强。供给端，本周北方地区供应平稳；四川、云南等地开工较上周有所增加；广西地区开工增加。需求端，本周下游整体需求略有上升，部分之前检修企业月底重启，对金属硅需求稍有增加；多晶硅库存水平持续走低，但仍有大量订单等待交货，新增产能投产，目前产能处于爬坡阶段，虽多晶硅厂有意推迟采买，但整体需求增加；铝棒生产企业增产，但对金属硅采购力度没有增强。

    　　POE 供需缺口或将放大，国产替代前景广阔。全球范围内POE 主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中尤以汽车行业为主，2020 年需求占比达56%。伴随全球光伏装机的高增，POE 需求持续增长。21 年全球POE 光伏需求量约16.7万吨，到2025 年有望达到56 万吨以上，POE 总需求将进一步增至225 万吨。

    　　目前全球POE 产能仅有约110 万吨，仍存在较大的供需缺口。且当前全球POE产能集中于海外厂商，主要集中在陶氏、埃克森美孚、三井、SK 等公司，其中陶氏产能46 万吨,占全球产能的42%；其次是埃克森美孚和SK，产能均为20 万吨，占比均为19%，三井化学拥有17 万吨的产能，产能占比约为16%。

    　　随着后续国内企业中试完成及投产进度的加快，我国POE 厂商有望获取广阔的国产替代空间。

    　　风险提示：相关政策推行不及预期、相关技术迭代不及预期、安全事故影响开工、原料价格巨幅波动等。