航运港口：集运运价持续震荡 美西工会投票通过六年期合同
核心观点
1）集运运价持续震荡，本周SCFI 美西和美东航线运价分别环比上涨6.5%和2.6%，欧洲和地中海航线分别环比下跌4.2%和6.3%。
2）MSC 连续六周暂停其独立运营的亚洲-北欧Swan 环线，后续船公司可能会实施更严格的停航策略，以防止运价进一步下降。
3）美西工会最终投票通过六年期合同，合同有效期内加薪32%以及一次性奖金共7000 万美元。美东港口与工会的协议将于2024年9 月底到期。
行业动态信息
行业综述：
从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（8 月28 日-9月1 日）航运港口板块保持稳定。本周航运板块上涨3.79%，港口板块下跌0.59%。
航运港口：集运运价持续震荡，美西工会投票通过六年期合同集运运价持续震荡，本周SCFI 美西和美东航线运价分别环比上涨6.5%和2.6%，欧洲和地中海航线分别环比下跌4.2%和6.3%。
根据宁波航运交易所和上海航运交易所数据，截至9 月1 日本周欧地航线市场行情较为疲软，SCFI 欧洲航线环比上周下跌4.2%，地中海航线环比上周下跌6.3%。北美航线，美西航线舱位紧张，运价环比上涨6.5%，美东航线需求运价保持平稳，环比上周上周2.6%。中东航线本周即期市场订舱价格环比上周小幅上涨5.3%，印巴航线即期市场订舱价格连续五周持续上涨，环比上周上涨12.0%。
MSC 连续六周暂停其独立运营的亚洲-北欧Swan 环线，后续船公司可能会实施更严格的停航策略，以防止运价进一步下降。8月30 日，MSC 表示，将从第37 周至第42 周连续六周暂停其独立运营的亚洲-北欧Swan 环线。同时，还将连续取消第39、40和41 周亚洲-地中海Dragon 航线（Asia-Mediterranean Dragonservice）三个航次。此前，MSC 宣布了Swan 船期的轮换计划，其中包括在北欧费利克斯托的额外挂靠，但也取消了一些亚洲港口的轮换。根据德路里预测，鉴于新船投入运力的持续交付和旺季疲软，海运承运商可能会实施更严格的停航策略，以防止运价进一步下降，从而可能导致托运人/BCO 遭遇临时取消航次。
美西工会最终投票通过六年期合同，合同有效期内加薪32%以及一次性奖金共7000 万美元。美东港口与工会的协议将于2024 年9 月底到期。国际码头和仓库联盟（ILWU）9 月1 日表示，该工会的普通成员们最终群体投票批准了一份为期六年的合同，该合同提高了包括最繁忙港口长滩/洛杉矶等美西29 个港口22000 名员工的工资和福利。ILWU 成员以75%的投票赞成批准将于2028 年7 月1 日到期的美西码头劳工协议。该协议追溯至2022 年7 月1 日，包括在合同有效期内加薪32%，以及在新冠肺炎疫情初期工作的一次性奖金共7000 万美元。13 个月的谈判正式结束，缓解了市场对美西相关港口中断可能影响至关重要的零售假日航运季的担忧。
下一个问题是美东港口与ILA 工会的协议将于2024 年9 月底到期，如果谈判不顺利，供应链问题可能同样会影响2024 年的旺季货物。
集运：维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1）中远海控2023 年上半年实现归母净利润165.61亿元，拟按50%进行分红，拟每股派发现金红利0.51 元，对应A 股半年度股息率5.35%，年化股息率10.69%；对应港股半年度股息率7.23%，年化股息率14.47%。（截至2023 年8 月29 日收盘价）。2）中远海控2023 年二季度实现营业收入444.89 亿元，其中除海运以外的供应链收入145 亿元，占集装箱航运业务收入的16.4%，同比提升8.2%。3）中远海控拟回购A 股股份3,000 万股至6,000 万股，占比0.186%~0.371%，回购价格不超过人民币12.29 元/股（含），回购后股份将全部注销并减少注册资本。公司拟同步实施H 股回购，预计截至2024年2 月14 日可回购的A 股及H 股股份数量合计不超过2.15 亿股。
油运：OPEC+或进一步延长减产计划至10 月底，本周VLCC 东部市场运价承压。维持Scorpio Tankers“买入”评级，建议关注原油中远海能（港股）、TEEKAY TANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、 Ardmore、TORM。
干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期BDI 指数大幅反弹，截至2023 年3 月17 日大灵便型船运价已经恢复至14,330 美元/天；根据太平洋航运年报，太平洋航运大灵便型船平均运营成本（包括折旧、财务费用等）为9660 美元/天，预计2023 年Q1 太平洋航运可实现盈利。
LNG 运输：建议关注GOLAR 海运、FLEXLNG。
LPG 运输：建议关注DorianLPG。
