玻璃玻纤行业研究周报:浮法玻璃持续涨价 纯碱价格回升

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:鲍荣富/王涛 日期:2023-08-28

光伏玻璃价格持平,成交较稳

    截至8月24日,2.0mm镀膜面板主流大单价格17.5-18元/平方米,环比持平;3.2mm原片主流订单价格17.5元/平方米,环比持平;3.2mm镀膜主流大单报价25.5元/平方米,环比持平。供给端,周内产能为日熔量共计合计89880吨/日,环比持平。目前库存天数约21.10天,环比减少2.33个百分点,较上周降幅收窄1.49个百分点。

    浮法价格上涨,利润涨跌互现

    截至8月24日,本周国内浮法玻璃均价2089.02元/吨,较上周均价(2085.37元/吨)上涨3.65元/吨,涨幅0.18%,环比涨幅收窄2.06个百分点。供给端,周内产能为日熔量共计170750吨,环比略增。盈利情况:本周国内浮法玻璃行业利润萎缩,主因原材料纯碱价格明显走高。

    投资建议

    1)浮法玻璃:随着下游需求的转好,考虑均衡状态下龙头公司浮法业务的盈利与估值,以及新业务带来的额外成长性,我们认为当前浮法龙头已具备较好的中长期投资价值,持续推荐【旗滨集团】,【南玻A】,【信义玻璃】(均有一定建筑节能玻璃产能)。

    2)光伏玻璃:光伏行业需求持续高景气,推荐高弹性品种,TCO玻璃【金晶科技】、差异化薄玻璃【亚玛顿】;持续看好龙头公司【信义光能】(与电新联合覆盖),【福莱特】(与电新联合覆盖)。

    3)玻璃新材料:UTG原片突破国外垄断,国产替代后产销有望快速增长,持续推荐【凯盛科技】(与电子组联合覆盖),药用玻璃国产替代逻辑下,推荐中硼硅药用玻璃头部企业【山东药玻】(与医药组联合覆盖)。

    风险提示:原材料普涨导致地产、光伏等下游需求延缓超预期;浮法产能及产能利用率提升超预期。