科大讯飞(002230)公司信息更新报告:讯飞星火2.0发布 公司有望迎来规模化变现红利期

类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈宝健/闫宁 日期:2023-08-16

  讯飞星火2.0 发布,公司有望步入商业变现红利期,维持“买入”评级

    公司发布星火认知大模型V2.0 版本,各项能力均显著提升。随着AI 监管办法开始施行,公司有望步入规模化商业变现红利期。我们维持盈利预测,预计2023-2025 年的归母净利润为10.10、13.21、17.23 亿元,EPS 为0.43、0.57、0.74元,当前股价对应PE 为147.2、112.6、86.3 倍,维持“买入”评级。

      公司发布讯飞星火认知大模型V2.0 版本,各项能力均显著提升

    (1)各项能力均显著提升,第三方插件全场景开放。讯飞星火2.0 版本在文本生成、语言理解、知识问答、逻辑推理、数学能力分别提升72%、78%、70%、60%、72%,实现对第三方插件市场的全场景开放。(2)升级代码能力,Python能力接近ChatGPT。讯飞星火2.0 代码能力显著升级,根据测试对比,讯飞星火2.0 Python 能力已接近ChatGPT,其中代码生成、代码补齐已超过ChatGPT,预计10 月24 日其他代码能力超越ChatGPT,2024 年上半年对标GPT-4。同时,公司推出面向开发人员的智能编程助手iFlyCode1.0,可以以插件的形式集成在IDE 开发环境中,经过内部测试,代码采纳率达38%,编码效率、综合效率分别提升30%、15%。(3)升级多模态能力,推出讯飞智作2.0 等产品。讯飞星火V2.0 多模态能力包括图像描述、图像理解、图像推理等方面。基于多模态能力,公司推出讯飞智作2.0(视频分析、AI 主播)、星火语拌2.0(口语陪练)、星火教师助手等产品。(4)联合华为发布讯飞星火一体机,支持私有化部署。星火一体机基于华为鲲鹏CPU+昇腾GPU,拥有2.5P FP16 智能算力,支持训练和推理,拥有130 亿、650 亿、1750 亿三种尺寸模型可选,支持十余种场景开箱即用。

      AI 监管办法开始施行,公司有望步入规模化商业变现红利期

    《生成式人工智能服务管理暂行办法》于8 月15 日开始施行,标志着AI 产业落地,大模型即将步入规模化商用阶段。公司AI 能力已在多个C 端产品应用,并推动销售量质齐升,B 端也积极探索私有化部署、订阅付费等多种商业模式,大模型价值持续验证。本次星火大模型2.0 版本发布,代码能力和多模态能力均实现突破,应用场景将进一步拓宽,公司有望步入规模化商业变现红利期。

      风险提示:教育订单不及预期;大模型商业落地不及预期;业务拓展不及预期。