小家电：IROBOT Q2业绩发布 各区域营收降幅收窄

　　核心观点：iRobot发布2023年二季度财报，23Q2总收入同比降幅收窄，分地区看，各地区营收相较23Q1同比降幅收窄，其中日本地区营收表现突出，同比增幅转正。iRobot降本措施成效显著，23Q2总体费用率同比降低。从零售数据看，受线上大促后需求下滑影响，2023W32大家电销售规模下降，扫地机器人、洗地机维持较高景气度，维持大促以来的增长趋势。从原材料成本看，下半年以来的核心原材料价格维持稳定，但是已逼近甚至超过去年同期的价格水平，原材料成本红利逐步缩小。从运价和汇率看，海运费同比和环比仍在下降，人民币汇率持续贬值，能够减少出海企业成本并增厚其利润。

    　　本周行情回顾：家电板块跑输沪深指数：本周（8月4日-8月11日）沪深300周变动为-3.39%，家用电器板块周变动为-4.79%，跑输沪深300指数1.06pct。个股方面，本周荣泰健康、萤石网络、振邦智能涨幅居前三，香农芯创、康冠科技、德业股份等跌幅较大。

    　　行业数据跟踪：截至2023W32大家电、彩电、空气炸锅等需求下降、清洁电器仍维持高景气度。

    　　原材料、运价及汇率：铜材、铝材、钢材以及塑料价格均略有下降。相较上周，沪铜指数下跌1.71%，沪铝指数下跌0.54%，线材指数下跌1.87%，塑料指数下跌0.30%。CCFI指数持续下降：截至8月11日，综合指数为874.58，相比去年同期下降72%，相比上季度同期下降9%。人民币汇率持续贬值：截至8月11日，美元、欧元、英镑兑人民币即期汇率分别为7.23、7.95、9.20。

    　　家电公司重点信息更新：比依股份2023年半年度实现营业总收入8.51亿元，同比增加18.20%，实现归母净利润1.27亿元，同比增长67.39%；荣泰健康公司实现营业收入8.90亿元，同比下降19.2%，实现归母净利润1.05亿元，同比增长21.48% ；长虹华意2023年半年度实现营业收入77.37亿元，同比增长7.66%，实现归母净利润1.65亿元，同比增长106.63%；美的集团召开第四届董事会第十九次会议，审议通过了《关于同意公司研究论证公司境外发行证券（H股）并上市事项的议案》，在符合境外监管机构相关要求的前提下，本次拟发行规模预计不超过发行完成后公司总股本的10%。

    　　投资建议：1）短期重点关注下半年边际改善的标的：飞科电器、石头科技和德尔玛；2）白电可逐渐布局海尔智家。3）长期看好标的：海信视像和海信家电。4）港股市场：关注雅迪控股和tcl电子。

    　　风险提示：1）宏观经济增长放缓；2）海外需求不及预期；3）原材料价格上涨；4）供应链运行受阻。