医药生物:生物制品2023年1~6月批签发梳理
1. HPV:批签发353批次(+62.67%),其中沃森双价苗28批次(+366.67%),GSK双价苗4批次(+100%),智飞(代理默沙东)四价苗26批次(+18.18%),智飞(代理默沙东)九价苗65批次(+62.50%)。
2. 肺炎球菌多糖疫苗:批签发合计75批次(+7.14%),其中成都所23价肺炎疫苗9批次(+200%)。
3. 肝炎疫苗:批签发合计95批次(-20.17%),其中科兴甲型肝炎灭活疫苗21批次(-44.74%),康泰重组乙型肝炎疫苗28批次(-55.56%)。
4. 流感病毒:批签发合计11批次(-15.38%),其中智飞HIB 4批次,沃森HIB 6批次。
5. 流脑疫苗:批签发合计47批次(+213.33%),其中智飞ACYW135流脑疫苗 21批次(+61.54%),智飞AC多糖疫苗3批次(-85%),沃森AC结合疫苗12批次。
6. 乙脑疫苗:批签发合计30批次,其中成大生物乙型脑炎灭活疫苗26批次, 冻干乙型脑炎灭活疫苗4批次。
7. 狂犬疫苗: 批签发合计294批次(+6.14%),其中成大狂犬疫苗-冻干105批次(+26.51%),康华人二倍体狂犬疫苗 30批次(-42.31%)。
8. 水痘疫苗:批签发合计125批次(-36.55%),其中百克生物水痘减毒活疫苗56批次(+107.41%)。
9. 破伤风疫苗:批签发合计84批次(-14.29%)。
10. 病毒疫苗:批签发合计68批次(+19.30%),其中智飞五价轮状病毒疫苗68批次。
重点疫苗批签发情况回暖:
HPV: 双价HPV批签发批次增长迅猛,其中万泰生物双价HPV在2023H1共获批签发230批次,批签发次数领先显著。沃森生物双价HPV于2023H1 获批签发28批次,同比增长366.7%。智飞生物代理默沙东的九价HPV同样增长速度较快,2023H1 获批签发65批次,同比增长 62.5%。
流脑疫苗:ACYW135流脑疫苗整体批签发批次稳定增长,2023H1智飞、沃森各获批签发21次。AC多糖疫苗涨势显著,兰州所的批签发为62批次,批签发量达909万支。而AC结合疫苗批签发次数略有下降,2023年H1批签发合计24批次(-35.14%),Q2同比下降50%。
狂犬疫苗:狂犬疫苗整体批签发批次保持稳定。2023H1,成大狂犬疫苗共获105批签发批次,同比增长26.5%,亦度狂犬疫苗批签发次数同比增长700%。康华在Q2获人二倍体狂犬疫苗批签发207批次,2023H1批签发同比下滑42.3%。
投资建议:
疫苗具备一定的周期属性,估值较低、筹码结构较好,建议关注板块内业绩增长确定性高、或在研管线有重大进展的标的。建议关注:康泰生物(新冠拖累出清,有望迎来业绩释放)、欧林生物(金葡菌三期进展良好)、智飞生物(低估值白马)、百克生物(代庖疫苗大单品)等。
风险提示:
疫苗供应链压力对生产和分发的影响;变异病毒传播为研发带来的不确定性;法规变化对疫苗生产及销售的影响;市场竞争加剧对各制药公司的风险。