“设备与经济”系列周观点：地产政策调整 关注工程机械板块

本周重点提示关注

    重点事件1：住建部强调巩固房地产市场企稳回升，明确政策优化三大方向住建部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上强调，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施；继续做好保交楼工作，加快项目建设交付，切实保障人民群众的合法权益。

    点评：

    继7 月24 日中央政治局会议提出“要适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”之后，住建部的最新表态明确了下半年房地产政策持续宽松的总体方向，指出了房地产“政策优化三大方向”的具体措施：

    降首付比、贷款利率：目前，核心一二线城市首套房首付比例在30%甚至更高，部分城市首套房贷利率仍高于5 年期以上LPR。此次住建部表态后，预计后续一二线城市将进一步降低首套房首付比例和房贷利率。

    改善性住房换购税费减免：2022 年9 月，《关于支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告》指出，2022 年10 月1 日至2023 年12 月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1 年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。预计后续针对换房需求的政策支持将延续或进一步加大。

    “认房不用认贷”：“认房又认贷”一般指有过购房贷款记录，再购房时即使名下无房或贷款已还清，也会被认定为二套，而二套房的首付比例、房贷利率以及相关税费均明显高于首套房，阻碍了改善住房需求进入市场。在因城施策的原则下，预计会有更多城市出台个人住房贷款“认房不用认贷”措施，降低购房门槛。

    住建部此次提出的三项政策有助于降低购房成本，刺激市场需求，提高房地产市场的流动性和活跃度。随着下半年地产支持政策不断发力，房屋需求端有望提振，并逐渐向供给端传导，促进房地产投资和开工回暖，改善上游工程机械、木工机械设备和零部件需求。建议持续关注工程机械主机厂，如三一、徐工、中联，重点关注α突出的工程机械零部件公司，如恒立液压、长龄液压、唯万密封。

    重点事件2：中国造船产能利用监测指数保持增长，创近年来新高据中国船舶工业行业协会，2023 年Q2 中国造船产能利用监测指数（CCI）为798 点，与去年同期700 点相比，提高98 点，同比增长14%；与Q1 的772点相比，提高26 点，环比增长3.4%。

    点评：

    从造船指标看，Q2 我国船舶新接订单量环比增长48.2%，手持订单量环比增长8.2%，克拉克松新船价格指数Q2 继续上涨6pct。重点监测造船企业手持订单充足，生产任务饱满，产能利用保持较好水平。

    从盈利能力看，受Q2 原材料价格持续下行和人民币兑美元汇率小幅贬值影响，企业效益持续改善，主营业务收入环比增长19.4%、营业利润率比Q1 增长0.9pct。

    中国造船产能利用监测指数（CCI）10 年来首次接近800 点，创近年来新高。

    结合6 月份造船三大指标继续上行、新签订单达到历史高峰，造船企业有着较强的订单接续。饱满的订单+高产能利用水平使船厂有着较好的议价权，船价有望进一步上涨，带来利润弹性。由此，我们继续强烈推荐船舶板块。公司层面，继续强烈推荐中国船舶，建议关注中国重工、中船防务等产业链公司。

    风险提示：重点下游行业资本开支较弱、原材料价格波动、外贸环境恶化、地缘政治扰动。