航运港口行业动态报告:欧洲航线运价大幅上涨 单周涨幅为2019年以来最大值

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军/李琛 日期:2023-07-30

  核心观点

      1)本周欧洲航线运价环比大幅上涨56.9%,为2019 年以来单周最大涨幅。MSC、达飞等船公司相继发布部分航线8 月调价通知。

      2)巴拿马运河面临70 年来最严峻的干旱,7 月30 日起将运河每日通过的船舶数量调整为32 艘。

      3)美国第三大零担(LTL)承运商Yellow 或将申请破产,大型零售商沃尔玛、家得宝等已经暂停业务合作。

      行业动态信息

      行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(7 月24 日-7月28 日)航运港口板块继续上涨。本周航运板块上涨1.44%、港口板块上涨3.12%。

      航运港口:欧洲航线运价大幅上涨,单周涨幅为2019 年以来最大值

      本周欧洲航线运价环比大幅上涨56.9%,为2019 年以来单周最大涨幅。MSC、达飞等船公司相继发布部分航线8 月调价通知。

      根据宁波航运交易所数据,本周欧洲航线运价指数较上周上涨56.9%;地东航线运价指数较上周上涨18.8%;地西航线运价指数为980.9 点,较上周上涨20.7%。北美航线,市场进入传统旺季,在货运需求增加和班轮公司积极调控市场可用运力的支撑下,8 月后航线运价大幅上涨。本周美东航线运价指数较上周上涨12.7%;美西航线运价指数较上周上涨15.2%。近期MSC 宣布将从2023 年8 月21 日起,对从亚洲出口至美国和加拿大的货物征收旺季附加费PSS;达飞宣布从 8 月 21 日(装货日期)起对从亚洲到南非的新旺季附加费 (PSS) 生效。

      巴拿马运河面临70 年来最严峻的干旱,7 月30 日起将运河每日通过的船舶数量调整为32 艘。当地时间7 月25 日,巴拿马运河管理局宣布,为应对持续旱情,从2023 年7 月30 日起,将运河每日通过的船舶数量调整为32 艘。其中新巴拿马型船(载重13000个标准集装箱)10 艘,巴拿马型船(载重5000 个标准集装箱)22 艘。巴拿马运河连接太平洋和大西洋,全长81.3 公里,是全球重要的海运枢纽之一。在运河雨季期间,平均每天通过的船舶数量为35 艘至36 艘。巴拿马运河管理局2023 年以来已连续5次下调船舶吃水深度,到2023 年年底之前,如果现有降水条件没有发生根本性改善,管理局将继续维持现有的吃水深度限制。

      美国第三大零担(LTL)承运商Yellow 或将申请破产,大型零售商沃尔玛、家得宝等已经暂停业务合作。

      当地时间7 月26 日,美国卡车运输巨头Yellow 的销售执行副总裁召开视频会议中通知员工管理层将于下周一着手申请破产保护。这意味着去年营收达52.4 亿美元的美国第三大零担(LTL)承运商的3 万名员工将面临失业,其中包括2.2 万名全国卡车司机。一些大型零售商如沃尔玛和家得宝等已暂停与Yellow 的业务合作。Yellow表示,该公司正在寻找出售其成功的第三方物流公司Yellow Logistics 的机会,并“积极”与多个感兴趣的各方进行谈判。

      集运:马士基、达飞相继宣布提高亚洲至全球各地FAK 费率,40 英尺箱子上调至1900 美元左右,本周SCFI 欧线运价为740 美元/TEU,美线运价基本保持了上周的涨价成果。维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。继续维持中远海控、东方海外国际和海丰国际“买入”评级。1)中远海控价值深度低估。截至2022 年底公司货币资金为2369 亿元,公司净现金约1817 亿元,是A 股总市值1741.5 亿元的1.04 倍,是H 股总市值1278.5 亿元的1.42 倍。(截至2023 年5 月5 日收盘价)。2)2022 年中远海控拟每股派发现金红利1.39元(含税),合计分红223.72 亿元,继续维持50%派息比例,对应A 股股息率12.85%,对应港股股息率17.50%(均以2023 年5 月5 日收盘价和汇率计算)。

      干散货运:建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期BDI 指数大幅反弹,截至2023 年3 月17 日大灵便型船运价已经恢复至14,330 美元/天;根据太平洋航运年报,太平洋航运大灵便型船平均运营成本(包括折旧、财务费用等)为9660 美元/天,预计2023 年Q1 太平洋航运可实现盈利。

      油运:IMF 本周将全球增速预期上调至3%,下半年原油供需关系或更加紧张。维持Scorpio Tankers“买入”评级,建议关注原油中远海能(港股)、TEEKAY TANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、 Ardmore、TORM。

      LNG 运输:建议关注GOLAR 海运、FLEXLNG。

      LPG 运输:建议关注DorianLPG。