航运港口行业动态报告：美线维持上涨后运价 加拿大港口罢工继续

　　核心观点

    　　1）本周美线运价维持上周涨后运价，7 月17 日马士基宣布提高亚洲至地中海的FAK 费率至2300-3600 美元/FEU。

    　　2）加拿大西海岸港口新协议未通过，码头工人再次罢工，将再次影响包括加拿大本身和美国的跨太平洋航线有效运力。

    　　3） UPS 与美国卡车司机工会劳资谈判破裂，美国卡车司机或将于8 月1 日举行罢工。

    　　行业动态信息

    　　行业综述：

    　　从交运各子板块相对沪深300 的表现来看，本周（7 月8 日-14月7 日）航运港口板块略有下跌。本周航运板块上涨0.66%、港口板块上涨0.32%。

    　　航运港口：美线维持上涨后运价，加拿大港口罢工继续本周美线运价维持上周涨后运价，7 月17 日马士基宣布提高亚洲至地中海的FAK 费率。根据上海和宁波航运交易所数据，本周美线市场运价基本维持上周涨后水平；欧地航线受班轮公司宣布上调欧地航线8 月后航次海运费的影响，7 月底市场出运货量有所增加，其中欧洲航线平稳波动，地中海航线跌幅缩小。马士基7 月17 日发布公告，从2023 年7 月31 日起提高从亚洲主要港口到地中海港口的FAK 费率，20 尺柜上调至1850-2750 美元，40尺柜及40 尺高柜上调至2300-3600 美元，有效期直至另行通知，但不会超过12 月31 日。

    　　加拿大西海岸港口新协议未通过，码头工人再次罢工。当地时间7 月18 日，国际码头与仓库工会加拿大分会（ILWU Canada）拒绝之前政府协调的临时协议，认为临时协议期限过长，没有提供足够的工作安全保护，并再次开始罢工争取权益，温哥华/王子港所有码头关闭并停止运营。此前，加拿大码头已经罢工13 天，需要数周清理积压恢复正常，运营效率在消停5 天后影响进一步恶化，将影响包括加拿大本身和美国的跨太平洋航线有效运力。

    　　加拿大货运管理协会主席John Corey 表示，或许要到10 月份才能通过供应链解决罢工带来的后续影响。

    　　UPS 与美国卡车司机工会劳资谈判破裂，美国卡车司机或将于8 月1 日举行罢工。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，UPS 与美国卡车司机工会劳资谈判破裂。美国卡车司机工会表示，不会达成新合同，并将于8月1 日举行罢工，预计为期10 天。美国卡车司机工会认为，在当前劳动协议合同期内，UPS 的收入几乎翻了一番，但对于工会寻求涨薪的方案，双方未能达成一致。UPS 方面则表示，仍然希望与美国卡车司机工会达成协议，避免罢工。

    　　集运：维持中远海控、东方海外、海丰国际“买入”评级。1）中远海控价值深度低估。截至2022 年底公司货币资金为2369 亿元，公司净现金约1817 亿元，是A 股总市值1741.5 亿元的1.04 倍，是H 股总市值1278.5亿元的1.42 倍。（截至2023 年5 月5 日收盘价）。2）2022 年中远海控拟每股派发现金红利1.39 元（含税），合计分红223.72 亿元，继续维持50%派息比例，对应A 股股息率12.85%，对应港股股息率17.50%（均以2023年5 月5 日收盘价和汇率计算）。

    　　油运：炼厂检修逐步结束，叠加暑运出行需求旺盛。7 月14 日-20 日中国主营炼厂产能利用率为80.39%，环比上周上涨0.33pct。维持Scorpio Tankers“买入”评级，建议关注原油中远海能（港股）、TEEKAY TANKE、前线海运、Euronav、北欧美国油轮、 Ardmore、TORM。

    　　干散货运：建议关注太平洋航运、STARBULK、金海洋集团。近期BDI 指数大幅反弹，截至2023 年3 月17 日大灵便型船运价已经恢复至14,330 美元/天；根据太平洋航运年报，太平洋航运大灵便型船平均运营成本（包括折旧、财务费用等）为9660 美元/天，预计2023 年Q1 太平洋航运可实现盈利。

    　　LNG 运输：建议关注GOLAR 海运、FLEXLNG。

    　　LPG 运输：建议关注DorianLPG。