汉钟精机(002158):业绩超市场预期 持续看好公司发展

类别:公司 机构:华安证券股份有限公司 研究员:张帆 日期:2023-07-23

业绩超市场预期

      公司发布2023 年中期业绩快报,预计上半年营业总收入为17.69 亿元,(+29.2%),营业利润4.26 亿元(+42.3%),归属于上市公司股东的净利润3.66亿元(+48.6%)。业绩超市场及我们预期。

      业绩增长主要来自收入增长、产品结构提升以及成本管控报告期内在管理层的带领下,抓住市场机遇,加大市场营销力度,积极开发节能环保新产品,使得销售收入较上年同期有所增长。同时原材料价格相对稳定,以及公司通过产品结构调整、预算管理、降本增效等措施提升经营绩效和盈利能力,使得净利润较上年同期有所增长。

      持续看好公司未来发展

      我们认为,当前光伏真空泵市场需求饱满,冷链等制冷设备下游行业也维持了高景气度,空压机下游需求有望随着经济逐步企稳而进一步复苏。因此,我们看好公司下半年及未来发展。

      投资建议

      公司中报业绩略超我们预期,我们暂时维持原有盈利预测不变,待中期报告出来后进行调整,预计2023-2025 年营业收入预测为39.3/46.6/55.2 亿元,同比增长20%/19%/19%;归母净利润预测为7.4/9.0/10.9 亿元,同比增长15%/22%/21%;2023-2025 年归母净利润CAGR 为21.3%,以当前总股本5.35亿股计算的摊薄EPS为1.39/1.69/2.04元。当前股价对应的PE倍数为17/14/11倍,维持“买入”投资评级。

      风险提示

      1)光伏行业后续扩产不及预期的风险。2)半导体行业客户拓展不及预期的风险。3)海外市场波动的风险。4)原材料大幅波动的风险。5)测算市场空间的误差风险。