消费设备出口行业深度②:中美关系缓和契机下 关注消费设备出口机会
投资要点
海外经济增长具有韧性,消费者信心回升强劲。美国6月消费者信心指数109.7,超市场预期;加拿大零售额在4月强预期1.1%环比增长上,5月份增长0.5%,证明消费韧性;伴随能源危机持续缓解, 6月欧洲消费者信心指数达到98.9144,接近俄乌冲突爆发前水平;2023年以来日韩消费者信心也在持续回升。
美元加息周期尾声,人民币贬值趋势持续,出口链有望反弹。预计全球通胀水平将逐步回落,同时美联储加息进入尾声,并实现终端利率目标;随着国内疫情管控放开,人民币走势延续贬值趋势,我们预计出口链有望反弹。
消费设备行业观点:我们预期2023年消费设备出口赛道有望加速增长,估值和业绩有望迎来戴维斯双击。建议重点关注以下细分领域:
① “衣”:【杰克股份】——全球缝制设备龙头,出口占比超50%;② “食”:【美亚光电】——口腔CBCT+色选机龙头,积极拓展海外市场;【奕瑞科技】——X线探测器龙头,积极拓展其他核心部件,出口有望加速增长;【银都股份】——餐饮设备领先公司,出口占比超94%;③ “住”:【四方光电】——高端气体传感器龙头,出口比例快速提升;【巨星科技】——工具龙头,出口占比高达94%;
④ “行”:【春风动力】——国内高端两轮车龙头,欧洲四轮车龙头,积极拓展北美市场;【浩洋股份】高端舞台灯光设备龙头,出口占比高达95%。
风险提示:疫情防控不及预期;国家产业政策不确定性风险;海外出口不及预期;汇率波动风险;原材料供应风险;相关标的业绩不达预期的风险;研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险,行业规模测算偏差风险。