机械设备行业通用自动化2022年报及2023年一季报综述:景气影响业绩有所承压 静待制造业复苏
从2022年报及2023一季报来看:
1)工控:2022年6家样本工控企业总收入316.28亿元,同比+26.39%,受疫情、缺芯、原材料涨价等影响,整体营收增速较2020、2021年有所下降;下游与新能源行业相关性较高的公司收入增速较高。2022年总归母净利润52.67亿元,同比+16.68%,增速小于收入。从存货及合同负债来看,工控原材料备货积极性较低,订单饱和度较高。
2)刀具:2022年3家样本刀具企业总收入147.37亿元,同比+8.60%,疫情影响下,终端加工需求、开工较弱,刀具需求景气受到直接影响,增速放缓。2022年总归母净利润9.42亿元,同比+3.33%,同比基本持平。从存货及合同负债来看,刀具厂商原材料备货仍较积极,订单饱和度较高。
3)叉车:2022年3家样本叉车企业总收入367.88亿元,同比+2.78%,2023Q1总收入97.71亿元,同比+6.09%,平稳增长。2022年总归母净利润22.94亿元,同比+24.50%,2023Q1归母净利润6.59亿元,同比+44.54%,归母净利润增速明显高于收入增速,主要源于产品结构变化及原材料价格下降。综合库存及合同负债情况来看,叉车当前订单维持稳健增长,而需求景气尚未如预期复苏,预期差之下存在轻微库存积压。
4)机床:2022年4家样本机床企业总收入65.02亿元,同比+11.45%,2023Q1总收入16.59亿元,同比+12.98%,整体维持稳健增长。2022年机床总归母净利润10.29亿元,同比+26.55%,2023Q1总归母净利润2.70亿元,同比+27.05%,利润增速整体高于收入增速。
风险提示:制造业复苏不及预期;国内竞争烈度加剧;原材料价格波动;出口不及预期;国外产品竞争加强;中国市场与国际市场不可完全对比。