土地月报：5月土地成交仍低位 城市间分化明显

　　土地供应（5 月）：本月土地供应同比下滑

    　　本月，全国合计推出1111 宗住宅用地，规划建筑面积合计6770 万平米，同比-42%，环比持平，挂牌均价4125 元/平米，同比增加25%，环比增加21%。

    　　2023 年第1-5 月，全国累计推出5393 宗住宅用地，规划建筑面积合计27945万平方米，同比下降39%，挂牌均价3691 元/平米。

    　　分城市能级看，

    　　本月，一线城市新增住宅用地29 宗，推出规划建筑面积281 万平米，环比增加288%，挂牌均价21731 元/平米。二线城市新增住宅用地208 宗，推出规划建筑面积1706 万平米，同比下降46%，环比下降8%，挂牌均价7167 元/平米。三四线城市新增住宅用地914 宗，推出规划建筑面积4784 万平米，同比下降44%，环比下降1%，挂牌均价2007 元/平米。

    　　2023 年第1-5 月，一线城市累计新增住宅用地73 宗，累计推出规划建筑面积809 万平米，累计同比下降32%，挂牌均价21186 元/平米。二线城市累计新增住宅用地844 宗，累计推出规划建筑面积6734 万平米，累计同比下降36%，挂牌均价7100 元/平米。三四线城市累计新增住宅用地4474 宗，累计推出规划建筑面积20401 万平米，累计同比下降40%，挂牌均价1872 元/平米。

    　　土地成交（5 月）：本月成交建面同比下降，环比上升，成交金额同环比上升。

    　　本月，全国住宅用地成交建面为4816 万平方米，同比下降29%，环比上升18%；成交金额为2482 亿元，同比上升2%，环比上升19%；成交楼面均价5154 元/平方米，同比上升44%，环比上升1%。

    　　2023 年第1-5 月，全国住宅用地成交建面积19989 万平方米，累计同比下降32%；成交总价为8100 亿元，累计同比下降15%；成交均价为4052 元/平方米，累计同比增加26%。

    　　分城市能级看，本月，一线城市成交建面58 万平米，同比下降83%，环比下降80%；成交总价112 亿元，同比下降80%，环比下降86%；挂牌均价21731元/㎡，成交均价19173 元/㎡。二线城市成交建面1617 万平米，同比增加28%，环比增加64%；成交总价1538 亿元，同比上升61%，环比上升105%；挂牌均价7167 元/㎡，成交均价9510 元/㎡。三四线城市成交建面3140 万平米，同比下降40%，环比上升12%；成交总价832 亿元，同比下降10%，环比上升60%；挂牌均价2007 元/㎡，成交均价2649 元/㎡。

    　　2023 年第1-5 月，一线城市累计成交建面545 万平米，同比下降13%，累计成交总金额1233 亿元，同比下降3%。二线城市累计成交建面5028 万平米，同比下降15%，累计成交总金额3982 亿元，同比下降6%。三四线城市累计成交建面14416 万平米，同比下降37%，累计成交总金额2885 亿元，同比下降28%。

    　　溢价率：全国住宅用地溢价率6%，同比上升4pct，环比下降1pct。

    　　本月，全国住宅用地溢价率6%，同比上升4pct，环比下降1pct。一线城市溢价率12%，同比+11pct，环比+3pct；二线城市溢价率7%，同比+4pct，环比+0pct；三四线城市溢价率5%，同比+1pct，环比-1pct。

    　　2023 年第1-5 月，全国住宅用地市场溢价率7%，累计同比+2pct。一线城市溢价率8%，累计同比+4pct；二线城市溢价率7%，累计同比+2pct；三四线城市溢价率6%，累计同比+1pct。

    　　流拍率：全国住宅用地流拍率11%，同比下降20pct，环比上升1pct。

    　　本月，全国住宅用地流拍率11%，同比下降20pct，环比上升1pct。其中，一线城市流拍率0%，同环比持平，二线/三四线城市的流拍率分别为7%/12%,同比-3pct/-24pct，环比+5pct /+1pct。

    　　2023 年第1-5 月，全国住宅用地市场流拍率11%，累计同比下降8%；一线城市累计流拍率0%，累计同比-5pct；二线城市累计流拍率6%，累计同比-5pct；三四线城市累计流拍率12%，累计同比-8pct。

    　　集中供地：集中供地市场热度提升，大部分城市主要由国央企拿地5 月集中供地地块质量较高，房企参拍热情强烈。杭州、南京、合肥、苏州、长沙、无锡、宁波7 个城市进行了集中供地，大部分城市主要由国央企取得，杭州均为民企摘得。单月拿地金额TOP20 房企中，央国企占比85%，仅龙湖、滨江、伟星三家民企。整体来看，7 城实现0 流拍，5 城溢价率环比提升，核心城市核心地块维持高热度。

    　　投资建议：土地市场成交金额环比上升，核心城市土拍保持高热度，城市间分化明显。从结构来看，土地供应质量较高、利润率保持高位、优质企业拿地份额保持高位，受益格局不变。持续看好土储优质房企，华发股份、招商蛇口、保利发展、滨江集团，也看好金地集团、万科A、新城控股估值修复，同时看好招商积余、南山控股。

    　　风险提示：大幅收紧购房杠杆资金、调控政策超预期严格、信用风险加剧。