2023年6月国铁集团动车组招标动态跟踪：出行恢复确定性强 动车组单次招标量大幅提升

　　国铁集团单次招标量大幅提升。2023 年6 月5 日，国铁集团发布时速350 公里复兴号智能配置动车组采购项目招标公告，招标动车组8 辆编组85 组，16 辆编组18组；共计103 组，此次招标系近3 年最大批量招标，单次招标量大幅提升。

    　　过去两年动车组招标受疫情影响。国铁集团2022 年招标时速350 公里动车组8 辆编组58 组，16 辆编组6 组；时速200 公里城际动车组4 辆编组4 组，8 辆编组3 组；时速160 公里动车组43 组；共计114 组。2021 年招标速350 公里动车组8 辆编组9 组；时速160 公里动车78 组；共计87 组。

    　　预计高铁新建里程创2021 年以来新高。根据国铁集团年初工作会议，2023 年国家铁路预计完成旅客发送量26.9 亿人次，同比增长67.6%；预计完成货物发送量39.7亿吨，同比增长1.8%；全面完成国家铁路投资任务，高质量推进川藏铁路等国家重点工程，预计投产新线3000 公里以上，其中高铁2500 公里。2022 年全国新投产高铁2082 公里，2021 年全国新投产高铁2168 公里，2023 年高铁新投产里程将数创近3 年新高。

    　　出行恢复确定性强，车辆招标向好发展。2023 年出行恢复确定性强，铁路客运量大幅增长，有望带来国铁集团业绩恢复，有利于车辆采购；从国铁集团业绩来看，23Q1 营业收入同比+18.17%，归母净利润同比大幅减亏64.58%；22Q3-23Q1，连续3 个季度经营持续改善，业绩恢复可期。同时疫情期间受到影响的招标量有望回补；我们认为动车组招标在未来几年均有望保持较高水平。

    　　随着疫情影响逐渐减弱，出行恢复确定性强，我们认为国铁集团车辆招标在未来几年均有望保持较高水平，轨交产业链有望受益，建议关注有望受益于车辆招标持续高景气的中国中车（601766，未评级）；有望受益于智慧轨交发展，带来信号系统订单增长的交控科技（688015，未评级）、中国通号（688009，未评级）；有望受益于高铁新建，盾构机下游市场逐步打开的中铁工业（600528，未评级）、铁建重工（688425，未评级）。

    　　风险提示

    　　经济恢复不及预期；基建投资增速低于预期；原材料价格波动