通信行业:三大运营商联合发布液冷技术白皮书 建议关注液冷相关环节投资机会

类别:行业 机构:长城证券股份有限公司 研究员:侯宾 日期:2023-06-08

  事件:6 月5 日,在第31 届中国国际信息通信展览会“算力创新发展高峰论坛”上,中国移动、中国电信、中国联通邀请液冷产业链的相关代表企业共同面向业界发布了《电信运营商液冷技术白皮书》。

      2025 年规模应用,三大运营商推动液冷技术高质量发展。《白皮书》提出三年发展愿景,三大运营商将于2023 年开展技术验证;2024 年开展规模测试,新建数据中心项目10%规模试点应用液冷技术,推进产业生态成熟,降低全生命周期成本;2025 年开展规模应用,50%以上数据中心项目应用液冷技术,共同推进形成标准统一、生态完善、成本最优、规模应用的高质量发展格局,电信行业力争成为液冷技术的引领者、产业链的领航者、推广应用的领先者,倡议产业各方共同努力,解决当前液冷技术和产品在接口规范标准不够完善、原创技术不够成熟、产业生态不够健全等一系列问题,推动液冷产业成熟与规模应用。

      算力需求提升带动功耗走高,政策对数据中心PUE要求提升,散热有望迎来新发展机遇。在数字经济和数智化转型的过程中,AI、智算等大功率应用场景的普及,带来算力和能耗的大幅提升,催生制冷新需求。3 月20 日,财政部、生态环境部、工业和信息化部联合发布《绿色数据中心政府采购需求标准(试行)》,对数据中心的运维提出具体能耗指引,要求采购人采购数据中心相关设备、运维服务时,按照如下标准:从2023 年6 月1 日起数据中心PUE 不高于1.4,2025 年起数据中心PUE 不高于1.3。一方面,在“双碳”目标下,政策对于数据中心能耗指标要求提升;另一方面,绿色数据中心的建设也有助于自身实现降本增效。因此,我们认为,算力需求大幅提升背景下,云服务商将加大对数据中心清洁能源的使用、以及制冷技术的创新和升级,新增数据中心和存量数据中心改造,将推动绿色数据中心渗透率提升。

      液冷技术有望成为高算力下更优解,规模化应用空间广阔。根据《冷板式液冷服务器可靠性白皮书》,2022 年英特尔第四代服务器处理器单CPU 功耗已突破350 瓦,英伟达单GPU 芯片功耗突破700 瓦,AI 集群算力密度普遍达到50kW/柜。从散热成本来看,根据施耐德电气数据中心科研中心的数据,对于低功率密度的服务器,风冷即可满足要求,但是当密度为10kw/机架时,浸没式液冷的成本与风冷持平;密度达到40kw/柜时,液冷每瓦降温投资成本比风冷少1 美元。因此,在AI 算力大幅提升背景下,液冷有望成为未来主流方案,未来成长空间广阔。根据赛迪数据,中国液冷数据中心市场规模,保守估计将由2019 年的260.9 亿元增至2025 年的1283.2 亿元。其中,浸没式液冷相比冷板式液冷具备制冷效率更高等特点,市场份额增长较快,预计占比由2019 年的18%升至2025 年的41%。

      相关标的: IDC 散热:佳力图、英维克、申菱环境、网宿科技;服务器/消费电子散热:中石科技、飞荣达、曙光数创、高澜股份、富信科技、阿莱德;  服务器电源:欧陆通;运营商/国资云:中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A;主设备商&服务器:中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷;光模块:天孚通信、中际旭创、华工科技、新易盛;云计算&大数据:优刻得等;算力模组/连接器:美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通; PCB/载板:沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术、景旺电子、奥士康。

      风险提示:数字经济推进不及预期;政策支持力度不及预期;市场推进不及预期;宏观经济环境恶化风险。