汽车周动态：新势力公布5月销量 国常会指出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策

　　投资要点

    　　周涨跌： 2023.05.29-06.02汽车板块跑赢上证综指。上证综指+0.5%，创业板指+0.2％，汽车板块指数+0.7％，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别为+3.2％／+0.7％／-0.6％／+2.0％。乘用车、零部件、汽车服务板块成交额相较上周有所增加，商用车板块成交额相较上周有所减少。

    　　周动态：

    　　新势力公布5 月销量数据，已呈现分化趋势，理想持续创新高。近日，新势力车企陆续公布5 月销量数据。其中，理想持续创新高，5 月共交付新车28277 辆，同比增长146%，环比增长10%，主要系理想新车L8 及L7 进入放量周期。5 月蔚来汽车交付6155 辆，同比下降12%，环比下降7.5%。小鹏汽车5 月共交付7506 辆新车，同比下降26%，环比增长6%。5 月零跑汽车交付新车12058 辆，同比增长20%，环比增长38%。哪吒汽车5 月交付13029 辆，同比增长18%，环比增长17.6%。广汽埃安销量亦持续创新高，5 月销量45003 辆，同比增长114%，环比增长10%。极氪汽车5 月交付8678 辆新车，同比增长100%，环比增长7%。目前新势力车企销量情况已呈现分化趋势，理想、埃安持续创新高，哪吒零跑与极氪正在回暖，小鹏与蔚来压力稍大。

    　　国常会指出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施。会议指出，新能源汽车是汽车产业转型升级的主要方向，发展空间十分广阔。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，进一步优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关，统筹国内国际资源开发利用，健全动力电池回收利用体系，构建“车能路云”融合发展的产业生态，提升全产业链自主可控能力和绿色发展水平。要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，构建高质量充电基础设施体系，进一步稳定市场预期、优化消费环境，更大释放新能源汽车消费潜力。该项措施标志着国家对新能源汽车产业的大力扶持，同时从政府层面加强对产业链相关领域如动力电池、车路协同、单车智能等的布局，并有望在核心技术上实现自主可控。

    　　投资建议：左侧布局乘用车相关强阿尔法个股，积极参与商用车周期复苏向上。乘用车相关：短期市场对乘用车整车和零部件盈利的担忧（主要因竞争加剧降价促销）会对板块整体形成向下压制（预计23 年半年报后分化），同时23 年内月度销量同比增速的波动（去年淡季很旺，旺季很淡）也会使板波动震荡较多，但中期维度自主品牌崛起，电动智能化的变革会使得乘用车相关公司结构性机会凸显，建议在市场悲观时左侧布局经营周期向上的强阿尔法零部件和有望胜出的自主整车，推荐 1）电动化受益零部件爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、银轮股份（新能源乘用车进入放量周期）、拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、星宇股份（车灯升级，客户结构即将反转）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条业务反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、贝斯特（涡轮增压业务受益混动）；2)智能化受益零部件：伯特利（IBS 逐步兑现）、保隆科技（ADAS，空悬等新业务逐步兑现）、德赛西威、经纬恒润、科博达；3）自主崛起领先整车理想汽车（港股团队覆盖）、比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车（港股团队覆盖）。商用车板块：客车和重卡行业22 年销量探底，未来几年有望进入向上复苏周期，相应龙头公司受益，推荐宇通客车、中国重汽、潍柴动力。

    　　风险提示：乘用车销量不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件冲击