VR行业专题跟踪系列三:苹果MR开启空间计算时代 重新定义消费电子终端

类别:行业 机构:广发证券股份有限公司 研究员:许兴军/王亮/叶秀贤/郇正林 日期:2023-06-06

  核心观点:

      AIGC 赋能XR 领域,推动设备端加速发展。MR 是VR 向AR 技术过渡的产物,将虚拟世界和真实世界合成一个无缝衔接的虚实融合世界,有望成为各科技巨头积极布局的下一代元宇宙技术。AIGC 作为生产力工具赋能元宇宙,逐渐实现元宇宙的可扩展性潜力,低成本、高效率地满足XR 用户海量内容需求。根据IDC 数据,全球VR/AR 市场规模将从2021 年43.43 亿美元增长至2025 年的361.12 亿美元,CAGR 为69.8%。根据Omdia数据,2023 年近眼显示面板出货量有望达到2406 万台,同比增长67.3%。随着索尼PS VR 2、Meta Quest3、苹果MR 等主要产品的陆续推出,以及AIGC 未来在内容端的持续赋能,XR 产业有望迎来新一轮增长。

      Pico、Meta 等新品上市,产品配置迭代升级。Pico 4 及Pico 4 Pro 于2022 年9 月22 日全球发布,其中Pico4 主要亮点为Pancake 光学方案和彩色透视,Pico 4 Pro 增加智能无级瞳距调节和面部追踪功能。Quest 3 于2023 年6 月1 日发布,加入深度传感器,双VST 摄像头支持Meta Reality 彩色透视,使用Pancake 光学显示方案,搭载高通骁龙XR2 Gen2。随着Pico、Meta 等新品全球发布,Pancake 光学方案、彩色透视、无级瞳距调节、手势和面部追踪功能成为XR 产品主要技术升级方向。

      苹果MR 头显发布,产业链迎来成长机遇。苹果自2015 年以来已收购多家初创企业,持续在AR/MR 内容领域扩张,MR 相关专利超过5000 项,为可穿戴视听、车载、健康等领域提供技术支持。2023 年6 月6 日,苹果全球开发者大会WWDC2023 发布首款MR 头显Vision Pro,售价3499 美元,将于明年初在美国发售。AppleVision Pro 是第一款将虚拟世界完全融入现实世界的产品,融合Mac 的高性能、iPhone 的移动、Airpods 及Watch 的可穿戴、以及全新的空间维度。从硬件端来看,EyeSight 技术通过向内的摄像头和外表面柔性OLED屏幕实现佩戴者面部穿透,显示器采用Micro OLED 方案,单眼实现超过4K,镜片采用三镜式Pancake,搭载M2 和R1 芯片。从操作系统来看,VisionOS 是为空间计算全新设计的操作系统,支持低延迟要求。从内容端来看,Vision Pro 的应用场景持续拓宽,与Unity 深度合作,并推出全新的虹膜识别系统Optic ID。

      投资建议。我们认为苹果MR 的发布驱动VR/AR/MR 产业链加速进入拐点期,市场规模快速扩大为供应链带来发展红利。建议关注整机组装的立讯精密、歌尔股份;零组件中结构件的长盈精密,PCB 及FPC 的东山精密、鹏鼎控股,IPD 的兆威机电,电池的欣旺达;设备中屏幕检测的华兴源创,光学检测的智立方,组装设备的赛腾股份,传感检测的杰普特。

      风险提示。下游需求不及预期风险,VR 头显渗透率提升不及预期风险,行业竞争加剧风险。