环保行业&专精特新周报：北京市发布2022年固废防治信息

　　投资要点：

    　　环保观点：北京市发布2022 年固废防治信息1）2022 年，北京市一般工业固体废物处置利用率达到100%，生活垃圾无害化处理率达到100％，工业危险废物、医疗废物、生活垃圾焚烧飞灰均得到无害化处置或综合利用。2）一般工业固体废物方面：2022 年，北京市产生一般工业固体废物171.44 万吨，综合利用量143.24 万吨，处置量28.17 万吨，贮存量0.03 万吨，处置利用率100%。主要产生的工业固体废物包括：炉渣、粉煤灰、污泥、脱硫石膏和其他废物等。其中，粉煤灰和脱硫石膏全部得到综合利用；炉渣、污泥和其他废物等全部得到综合利用、处置。3）工业危险废物方面：2022 年，本市工业企业产生危险废物14.42 万吨，综合利用6.12 万吨，处置8.30 万吨，处置利用率达到100%。主要产生的危险废物包括：废有机溶剂与含有机溶剂废物、废酸、精（蒸）馏残渣、废碱、其他废物等，以上5 种危险废物产生量占总量的72.49%。4）医疗废物方面：2022 年，本市医疗废物清运量为6.87万吨，全部市内无害化处置。5）城市生活垃圾方面：2022 年，本市生活垃圾清运量为740.57 万吨，无害化处理量740.57 万吨，日均2.03 万吨，全市、城六区及郊区生活垃圾无害化处理率均为100%。2022 年，本市垃圾处理设施共有34 座，设计处理能力25026 吨/日（不含9 座转运站）。其中，生活垃圾填埋场5 座，设计处理能力2131 吨/日；生活垃圾焚烧厂12 座，设计处理能力17650 吨/日；生化处理设施17 座，设计处理能力5245 吨/日。基本满足全市生活垃圾处理需求。6）我们认为，经过多年的规划与治理，城市固体废物治理已见明显成效，固体废物无害化处理率明显提高，危废、医废等废弃物基本得到妥善处置，建议关注现金流好的垃圾焚烧处置企业：伟明环保、瀚蓝环境等。

    　　专精特新观点：关注国产替代与“碳中和”两条投资主线2018 年以后，我国加大对专精特新企业的培育力度，促进中小企业向“专业化、精细化、特色化、新颖化”发展，力图实现产业链关键环节及关键领域“补短板”、“锻长板”、“填空白”的目标。专精特新企业培育聚焦工业“四基”领域或制造强国十大重点产业领域，截至2022 年11 月9 日已培育专精特新“小巨人”企业8997 家，其中A 股上市公司超1000 家（含子公司/孙公司为专精特新企业）。各省市陆续出台政策大力支持国家级、省级、市级专精特新企业培育，鼓励中小企业加大研发力度，实现精细化、高质量发展。考虑政策支持力度及需求迫切性，建议关注两条投资主线：1）国产替代：部分制造业“卡脖子”领域存在进口依赖度较高等问题。贸易摩擦背景下，核心零部件等国产替代需求愈发强烈。《中国制造2025》提出，到2025 年70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障。政策鼓励下，我们认为具有核心竞争力的替代产品研发进程有望加速，带动相关企业快速成长。2）“碳中和”：30/60 目标确定，我们预期“十四五”期间，光伏&风电装机规模、新能源车渗透率有望加速提升，带动全产业链部件及设备需求快速增长。建议关注：三德科技等。

    　　行业评级及投资策略：环保行业部分细分赛道中短期需求提高，行业整体估值低于近一年均值；“专精特新”企业培育需求紧迫，政策支持力度大，有利于行业内企业快速发展，基于此我们维持环保&专精特新行业“推荐”评级。

    　　本周建议关注：谱尼测试（买入）、仕净科技（买入）。

    　　风险提示：政策落地进度不及预期；上市公司订单增速不及预期；税收优惠制度变化；并购进度不及预期；疫情反复影响；重点关注公司业绩不及预期。