社会服务行业动态报告：核心景区游客修复喜人 珀莱雅618销售表现亮眼

　　核心观点

    　　【1】韩国免税销售延续疲态，有税渠道促销持续叠加免税渠道B 端和C 端价格均在提升影响韩国免税销售，同时赴韩旅游关注较低，赴韩游客恢复程度低于日本等国家，对于韩国免税销售也有一定影响。【2】

    　　中国中免调整会员积分权益，有望提升盈利能力，同时彰显公司行业内议价能力和价格体系话语权突出的优势。【3】618 购物节中珀莱雅表现亮眼，天猫618 第一阶段同比增长超70%，预售全阶段零售额突破5.5 亿元。【4】景区接待游客数量快速恢复：前五个月，峨眉山景区累计接待游客同比2019 年增长53%。长白山景区累计接待游客同比2019年增长5.4%。

    　　行业动态信息

    　　本周（5.26-6.2）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨跌幅分别为-0.2%、1.44%，相对上证综指，分别跑输0.74pct、跑赢0.9pct，相对沪深300 分别跑输0.48pct、跑赢1.16pct，在中信一级行业中排名第21、11。

    　　板块表现：

    　　社服： 景区板块涨跌幅第一（+6.34%），出境游>酒店>餐饮>免税，涨跌幅分别为+6.33%、+2.57%、+1.18%、-5.28%。

    　　商贸零售： 电商及服务板块涨跌幅第一（+3.16%），专业市场经营>贸易>专营连锁>一般零售，涨跌幅分别为+2.58%、+1.47%、+1.25%、+0.61%。

    　　板块跟踪：

    　　酒店：华住集团2023 年第一季度营业额162 亿元，同比增长71.3%；收入45 亿元，同比增长67.1%；归母净利润9.9 亿元，去年同期亏损6.3亿元。

    　　免税： 1、韩国免税外国游客4 月销售额为7.31 亿美元，同比19 年-49.7%，环比-7.1%，整体市场4 月总销售额8.89 亿美元，同比19 年-49.1%；2、中免集团将于6 月8 日调整会员权益，积分将调整为100 元积1 分，1 分抵1 元。

    　　旅游：1、 携程暑期团队游订单同比大涨20 倍，且2023 年以来年轻群体报名团队游的趋势上涨。2、截至5 月30 日，峨眉山景区全年累计接待游客248 万人次，同比2019 年增长53%。3、截至5 月31 日，2023年长白山景区累计接待游客37.22 万人次，同比2022 年增长857.42%；同比2019 年增长5.4%。

    　　美护：618 美妆“开门红”榜单出炉，从行业整体来看，第一阶段的TOP3 依然由国际大牌所占领，TOP20 里，珀莱雅、薇诺娜、可复美、觅光四个国货品牌入榜。其中珀莱雅表现亮眼，天猫618 第一阶段同比增长超70%，预售全阶段零售额突破5.5 亿元。