建筑材料行业周观点:政策预期较强 估值或可持续修复

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:潘云娇 日期:2023-06-05

  行业核心观点

      (1)消费建材:需求端,房地产行业销售稳步修复中,原材料价格回落,成本端改善,消费建材基本面有望持续向上,建议积极关注;(2)玻璃:浮法玻璃基本面边际有所改善,1-4 月地产竣工端增速延续高增,随着竣工端持续修复下浮法玻璃有望实现困境反转。

      投资要点:

      上周行情回顾:上周,申万一级行业建筑材料指数上涨0.95%至5521.84 点,沪深300 指数上涨0.28%至3861.83 点,板块表现强于大市。2023 年以来,建筑材料行业下跌8.47%,沪深300 指数下跌0.25%,板块表现弱于大市。

      水泥:(1)价格:2023 年6 月2 日当周,全国水泥(P.O42.5 散装)价格为346.83 元/吨,较上周下降1.54%,同比下降17.85%;全国熟料出厂价格为317.50 元/吨,较上周下降4.87%,同比下降24.18%;水泥煤炭价差为239.58 元/吨,较上周上涨3.20%,同比下降23.26%。

      (2)产量:2023 年4 月,全国水泥产量为193914.7 万吨,环比减少5.78%,同比增加3.05%。(3)开工负荷:2023 年6 月1 日当周,全国水泥开工负荷为51.90%,较上周下降0.10 个pct,同比上升0.40个pct。

      玻璃:(1)浮法玻璃:2023 年6 月2 日当周,5mm 浮法玻璃日度均价为2071.75 元/吨,较上周下跌4.61%,同比上升10.29%。(2)光伏玻璃:2023 年6 月2 日当周,光伏玻璃(3.2mm 镀膜)日度出厂均价为26.00 元/平方米,与上周持平,同比下降8.77%。

      玻纤:2023 年6 月2 日当周,全国缠绕直接纱2400tex、SMC 合股纱2400tex、电子纱(G75)玻纤价格基本与上周持平。

      消费建材:2023 年6 月2 日当周,Brent 原油期货价格为76.13美元/桶(-1.07%);WTI 原油期货价格为71.74 美元/桶(-1.28%);2023 年6 月2 日当周,沥青期货价格为3780 元/吨(+2.02%);PP-R 价格为8700 元/吨(+0.00);PVC 期货价格为5754 元/吨(+2.06%)。

      重点公司动态:北京利尔定增获证监会批准。

      风险因素:地产和基建投资需求不及预期、原材料价格大幅波动等等。