通信行业：数据要素流通与价值化有望加速 关注三大运营商和数字化改造产业链

　　核心观点：

    　　周观点：5 月26 日，第九届中国国际大数据产业博览会在贵阳召开，会中召开了以“聚力成势·数赋未来”为主题的“数据要素流通与价值化”论坛，“数据要素”在未来数据领域的核心地位再次被提出。

    　　中国移动、华为、广州数据交易所、零点有数等数据行业龙头企业也就数据流通网络基础设施、算法模型对数据流通交易的重要性、数据要素市场如何赋能产业高质量发展、数据要素流通探索与实践等主题发表了精彩演讲。同时，论坛重申了数据要素产权制度创新的合理性和重要性。清华大学经济学研究所所长汤珂教授指出“数据二十条”中数据产权制度的创新。政策制定应该考虑数据的流通，从财产权确定的角度创设出一个新的权利。同时通过市场手段，从财产保护的角度来推动数据流转，有效地根据数据的分级分类来进行数据的事前事中事后的监管。

    　　我们认为，后续数据要素产权落地对会推动数据交易市场体量和商业模式的重大变革。随着数字经济的发展，数字要素上升到与土地、劳动力、资本和技术并列的五大要素之一，数字经济是以数据资源为关键要素，而数据是数字化、网络化、智能化的基础。而后续数据要素产权落地对会给数据交易市场体量和商业模式带来重大变革。市场体量上，根据中国移动《数联网（DSSN）白皮书》援引信通院数据，2021 年我国数据交易规模超500 亿元，数据交易所主导的场内交易占比2%，场外交易占比98%，预计2025 年市场规模将超2200 亿元，2021 年至2025 年年均复合增长率高达44.8%。商业模式上，一方面，数据交易有望拓展至更多下游行业，并从行业内交易扩展至行业间；另一方面，未来数据交易有望涉及数据买卖，在数据加工后释放新的数据产品。

    　　通信行业在数字经济时代将进一步完善信息和算力基建，保障数字基座合理建设和信息高可靠传输，并在此基础上，通过自身能力延伸，为行业和企业数字化转型赋能。建议关注：（1）信息&算力基建：信息基建目标为提升有线+无线提升网络覆盖的深度及广度。重点关注运营商中国移动A/H、中国电信A/H、中国联通，IDC 板块，基站设备及网络设备商中兴通讯A/H、菲菱科思、锐捷网络，光模块及光器件中际旭创、新易盛、天孚通信；低轨卫星互联网板块铖昌科技。（2）行业&企业数字转型：行业数字化转型重点在于数据的提取、传递、整合处理及确权，重点投资方向包括传感器、通信收发终端与通信专用网络设备等。重点关注行业信息化软硬件龙头三旺通信、东土科技、映翰通，专网网络设备厂商东软载波、鼎信通讯、力合微、钜泉科技、北路智控、龙软科技、震有科技、梅安森。

    　　风险提示。5G 应用渗透进度不及预期的风险；IDC 新建设项目落地进度不及预期的风险；美国对于国内科技企业制裁加重的风险等。