汽车行业周报：国内购置税结构性延期 释放新能源车消费潜力

　　本周行业重要变化：

    　　1）6月 2日，氢氧化锂报价 29.25 万元/吨，较上周上涨 4.46%；碳酸锂报价 30.75万元/吨，较上周上涨 4.77%。

    　　2）终端：5 月 1-28日，乘用车批售 148万辆，同/环比+13%/-6%.累计批售832.1万辆，同比+8%。电车批售 55 万辆，同/环比+81%/+1%。累计批售 265.8 万辆，同比+49%。

    　　核心观点：

    　　终端：国内购置税延期利好车市，欧洲车市同环比大涨。国内电车板块已触底并反弹向上，国常会提出要延续和优化1电动车购置税减免政策，经销商和客户对价格预期也明显改善，市场需求恢复良好。5月西班牙汽车销售10.7万辆，同比+9%，环比+22%；法国汽车销售17.58万辆，同比+13%，环比+9%，6月季度末冲量效应显著，我们预计欧洲汽车1与电车环比将大幅提升，车市保持高景气度。

    　　龙头公司：比亚迪5月销量环比增量明显，累计突破百万。比亚迪5月销量24.02万辆，同/环比+109.4%/+14.23%，11-5月累计100.26万辆，同比+97.63%，销量于高位再现出色增长，后续新车腾势N7，N8，宋ProL更值得市场期待。1预计23-25年销量310/400/500万辆，同比+65.9%/+29.0%/+25%，海外出口稳步提升，预计23-25年出口30w/60w/90w，同比+436.5%/+100.0%/+50%新技术：钠离子电池已在实验室实现了200Wh/kg的能量密度，中星电发布国内首个固态石墨烯电池产品。目前钠电产品正处于迭代中，目前循环1500+次、能量密度140wh/kg的产品指标已满足A00、两轮等场景。我们预计23年开1始，两轮车、低速电动车等将逐步开启应用，预计2026年钠电装机需求量超110GW。石墨烯全固态电池与传统电池相1比，它具有更高的能量密度、更长的使用寿命、更高的安全性和穗定性等特点，中星电开发的固态电解质可以自修复。车+研究：北京和深圳推出A1支持政策，利好国内A1产业健康发展。5月30日，北京发布了《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025）》《北京市促进通用人工智能创新发展的若干措施》，5月31日，深圳正式印发《深圳市加快推动人工智能高质量发展高水平应用行动方案（2023-2024年）》，利好A1基建铺设与AI 产业化应用落地。

    　　投资建议：静待行业需求拐点，短期寻找结构性机会为主。我们认为，市场的悲观预期和股价跌幅已经有比较充分的释放，关注被错杀的板块龙头公司。选股上建议重点关注新（新技术）、龙（龙头公司及产业链）、替（国产替代》三大方向。电池：看好低成本龙头，0-1 新技术建议关注芳纶涂覆、4680、钠离子、PET 等方向；汽零：推荐长期成长最确定的特斯拉、比亚迪和国车供应链，重点推荐特斯拉供应链，重点关注东山精密等，国产替代方向关注国产化率低的主被动安全件，新技术方向关注空悬（23年渗透率加速增长，装机量Y0Y+180%）、微电机执行系统（智能化闭环必选配置）等。本周重要行业事件比亚迪 5 月销量发布，比亚迪元 Pro，吉利银河 L7 上市，国轩高科拟于摩洛哥建 100GW 电动汽车电池厂，上汽集团和清陶能源签署增资扩股协议和战略合作框架协议，北京深圳推出 3 项 A1 相关政策。

    　　风险提示

    　　电动车补贴政策不及预期；汽车与电动车销量不及预期。