航空机场:5月民航国内客流量超过2019年同期 燃油附加费年内第三次下调

类别:行业 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韩军 日期:2023-06-04

  核心观点

      1)5 月民航国内运力是2019 年同期的113.8%,国内客流量恢复至2019年的103.3%。5 月上市航司执飞航班量环比上月皆增长,其中东航、南航、国航环比分别增长6.4%、5.3%、 5.0%。

      2)6 月燃油附加费将年内第三次下调。800 公里以下和以上每航段成人旅客分别下调10 元和30 元。

      3)截至2023 年5 月28 日三亚运送旅客达952.7 万人次,已超过2022年全年总量951.4 万人次,同比2019 年增长6.7%,已突破2019 年同期水平。

      行业动态信息

      行业综述:

      从交运各子板块相对沪深300 的表现来看,本周(5 月22 日-5 月26日)交运板块整体较为稳定。本周航空板块上涨2.23%,机场板块上涨4.99%。

      航空:5 月民航国内客流量超过2019 年同期,燃油附加费年内第三次下调

      5 月民航国内客流量超过2019 年同期,整体民航旅客运输量约为5114万人次,同比2019 年下降6.2%。根据航班管家数据,5 月份全民航旅客运输量约为5114 万人次,同比2019 年下降6.2%;其中国内运力是2019 年同期的113.8%,国内客流量超过2019 年同期,恢复至2019年的103.3%。5 月上市航司执飞航班量环比上月皆增长,其中东航、南航、国航环比分别增长6.4%、5.3%、 5.0%,华夏航航班量环比增长幅度最大,达7.4%;从运力来看,春秋航环比增长幅度最小,只有2.1%。

      6 月燃油附加费将进行2023 年内第三次下调,端午假期出行单程机票价格较五一假期降低21.9%。根据多家代理、飞猪、去哪儿等平台收到的航空公司通知,6 月5 日0 时起(以出票时间为准)国内机票燃油附加费调整为:800 公里以下每航段每成人旅客收取20 元,800 公里以上每航段成人旅客收取30 元,分别下调10 元和30 元。根据携程数据,截至5 月29 日,预订端午期间出行单程机票含税均价为1029元,较2023 年五一同期(提前23 天预订)价格1316 元降低21.9%。

      目前三亚旅客量已超2022 年全年,三亚航空市场不断加大航线开拓力度。截至2023 年5 月28 日(1 月1日至5 月28 日),三亚运送旅客达952.7 万人次,已超过2022 年全年总量951.4 万人次,同比2019 年增长6.7%,已突破2019 年同期水平。2023 年以来三亚航空市场不断加大航线开拓力度,除了新增宜昌、潍坊、邯郸及岳阳4 个通航城市外,还加密了三亚=长沙、三亚=成都、三亚=武汉的航线。再加上大量执飞三亚的宽体客机保证了运力供给。此外,为了提升旅客进离港体验,三亚机场通过一系列技术手段将航班廊桥使用率至53%,并将航班滑行时间控制在13 分钟以内。

      持续关注国际航线政策,航空供需结构有望反转,或迎来量价齐升局面。建议关注中国国航、南方航空、中国东航、春秋航空、吉祥航空。1)国际航线放开将带来国际游客恢复,带动整体旅客运输需求恢复。2)2020-2022年飞机引进速度减缓,未来供给增速或将低于需求增速。3)票价市场化改革不断推进,盈利弹性有望提升。