批发和零售贸易行业周报：消费板块短期看618 长期仍需提振消费信心

　　零售板块行情回顾：

    　　过去一周（5 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为0.55%和0.81%，商贸零售（中信）指数的涨幅为1.44%，跑赢上证综指和深证成指。

    　　2023 年以来（100 个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为4.56%和-0.16%，商贸零售（中信）指数的涨幅为-4.15%，跑输上证综指和深证成指。

    　　过去一周，商贸零售行业涨幅为1.44%，位列30 个中信一级行业的第11 位。

    　　过去一周，30 个中信一级行业中18 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、计算机和通信，涨幅分别为9.67%、7.19%和6.42%。2023 年以来，商贸零售行业涨幅为-4.15%，位列30 个中信一级行业的第20 位。2023 年以来，30 个中信一级行业中15 个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是传媒、通信和计算机，涨幅分别为49.60%、34.90%和33.59%。

    　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C、专业市场和黄金珠宝，涨幅分别为3.20%、2.58%和1.49%。2023 年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、黄金珠宝和贸易，涨幅分别为17.11%、2.37%和0.76%。

    　　过去一周，零售行业主要的108 家上市公司（不含2022 年首发上市公司）中，73 家公司上涨，2 家公司持平，32 家公司下跌，1 家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是若羽臣、凯淳股份和汇通能源，涨幅分别为16.18%、10.46%和9.77%。2023 年以来，零售行业主要的108 家上市公司（不含2022年首发上市公司）中，40 家公司上涨，67 家公司下跌，1 家公司停牌。2023年以来，涨幅排名前三位的公司分别是汇通能源、小商品城和老凤祥，涨幅分别为79.00%、60.37%和46.64%。

    　　零售行业投资策略：

    　　二季度是传统零售淡季，二季度零售数据环比一季度或将承压，但我们认为无需对此过分担忧。从短期维度看，618 大促活动已经拉开帷幕，分品类看，部分化妆品数据表现较为亮眼；分渠道看，抖音渠道增速相对较高，建议投资者持续跟踪618 大促活动期间整体数据表现。从中长期角度看，目前的主要问题仍在于消费信心和消费意愿相对疲弱，期待更多促消费政策的出台。整体而言，我们对于2Q2023 消费市场的表现仍有一定信心，预计将符合市场预期，认为暴雷和冷门出现概率较小。下周建议关注：老凤祥，潮宏基，菜百股份，王府井，百联股份，重庆百货，红旗连锁，拼多多，美团-W。

    　　风险分析：

    　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。