特高压行业跟踪报告:23年国网特高压项目第二次设备中标概览

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:黄麟 日期:2023-06-02

  2023 年特高压项目第二次(国家电网2023 第27 批)设备招标开标,主要涉及一直一交两条特高压线路。2023 年5 月29 日,国家电网发布2023 年第二十七批采购中标公告,本次采购项目包括川渝、陇东~山东两条特高压线路,涉及甘孜1000 千伏变电站新建工程、东平±800 千伏换流站新建工程、庆阳±800 千伏换流站工程等三项具体工程;投产时间均预计在2025 年;本次招标涉及总金额79.29 亿元,其中陇东~山东±800 千伏特特高压直流输电项目是本次招标的重点,川渝项目仅涉及0.61 亿元设备。

      主要设备中标情况:

      1)换流变压器:总中标35.5 亿元。其中保变电气11.91 亿元(34%)、山东电力设备有限公司10.97 亿元(31%)、中国西电6.97 亿元(20%)、特变电工3.07亿元(9%);

      2)换流阀:总中标12.01 亿元。国电南瑞6.25 亿元(52%)、北京ABB 电力系统有限公司5.76 亿元(48%);

      3)组合电器:总中标7.47 亿元。其中平高电气5.40 亿元(72%)、山东泰开高压开关有限公司2.07 亿元(28%);

      4)电容器:总中标4.79 亿元。其中白云电器1.06 亿元(22%)、思源电气0.36亿元(7%)、合容电气0.26 亿元(6%)、中国西电0.42 亿元(9%);5)隔离开关:总中标0.61 亿元。其中平高电气0.27 亿元(45%)、中国西电0.19 亿元(32%)、长高电新0.14 亿元(24%);6)特高压站内材料:总中标4.49 亿元。其中中国电建0.61 亿元(14%)、森特股份0.52 亿元(12%)、中国中冶0.51 亿元(11%)、申菱环境0.40 亿元(9%)、风范股份0.23 亿元(5%)。

      投资建议:新型电力系统构建背景下,新能源发电占比持续提升,特高压作为远距离电力输送通道将是绿电消纳刚需。十四五规划下半期有望迎来特高压开工建设高峰期,特高压产业链相关标的有望持续受益,建议关注:

      1) 站内核心设备:国电南瑞(换流阀/二次设备)、特变电工(变压器/换流变)、许继电气(换流阀/二次设备)、保变电气(变压器/换流变)、中国西电(变压器/换流变/组合电器)、思源电气(组合电器/电容器/互感器)、平高电气(组合电器/避雷器)、四方股份(二次设备)、派瑞股份(晶闸管)、时代电气(晶闸管)。

      2) 站内其他设备:金冠电气(避雷器)、白云电器(电容器)、长高电新(隔离开关)。

      3) 绝缘子:大连电瓷、神马电力、创元科技。

      4) 钢结构及支架:风范股份、东方铁塔、汇金通。

      风险提示:电网投资完成额不及预期;原材料价格剧烈波动削弱企业盈利;特高压项目核准进度不及预期。