川财证券金股2023年6月投资策略

类别:策略 机构:川财证券有限责任公司 研究员:张卓然 日期:2023-06-01

  核心观点

      策略观点

      回顾5 月,三大指数呈现回落态势。海外方面,5 月市场对美债违约的担忧攀升,叠加6 月加息概率的提升,使得本月美元走强,大宗商品价格回落;市场方面,本月表现较好的行业主要集中电力和AI 相关行业,其中电力板块主要受成本端下滑,盈利预期改善影响,AI 相关板块则受政策推动和产业趋势向好影响。展望6 月,随着5 月市场整体回落,部分涨幅过高、涨幅过快的品种的风险已经得到相对充分的释放,A 股整体估值再次回落至相对低位区间,已具备较高的安全边际,6 月市场有望企稳回升。

      投资建议:

      一是数字经济、人工智能发展带来的持续性机会,上游端关注CPO、存储芯片、算力芯片等硬件设备,下游则关注AI 的应用领域;

      二是关注电力板块,在国家保供政策下,今年煤炭产量充足,叠加澳煤放开,火电企业盈利能力有望改善,而需求层面,今年经济复苏的背景下,用电需求也将持续增长;三是“一带一路”带来的机会,前四月出口数据中,主要增量来自于东盟和“一带一路”沿线国家,随着国内逐步实现高质量对外开放,相关企业的海外订单有望持续增长。

      组合5 月表现回顾

      川财金股组合5 月收益为-12.55%,同期沪深300 指数下跌5.72%。本月金股未跑赢指数,其中受新能源板块回落拖累较大。展望2023 年6 月,随着5 月市场整体回落,部分涨幅过高、涨幅过快的品种的风险已经得到相对充分的释放,A 股整体估值再次回落至相对低位区间,已具备较高的安全边际,6 月市场有望企稳回升。

      2023 年6 月川财证券金股组合

      兰石重装(机械设备)、新莱应材(机械设备)、三丰智能(机械设备)、华能国际(公用事业)、TCL 中环(电力设备)、鹏辉能源(电力设备)、泸州老窖(食品饮料)、贵州茅台(食品饮料)、盛和资源(有色金属)、抚顺特钢(钢铁)。

      风险提示:企业盈利不及预期;海外市场波动加剧;系统性风险。