汽车与零部件行业研究：【汽车出海】2023年买什么？

2023是汽车切换之年，破旧立新，拥抱【出海+AI智能化】。3月以来我们明确调整今年子版块排序：客车>重卡/两轮>乘用车/零部件。经过持续基本面研究，6月之际我们希望投资建议上进一步做减法，明确提出【汽车出海是2023年最强投资主线！】

    汽车出海主线，2023年买什么？

    我们的选股思路：1）国内越没有价格战越好；2）海外竞争对手越弱越好；3）海外/内产能越共享越好；4）海外的需求越稳定越好。综合比较下来排序：客车>重卡/零部件T链墨西哥>乘用车。

    投资标的的选择：1）2023年业绩确定性越强越好。对国内经济恢复依赖度越低越好，且海外业绩贡献占比越高越好。2）估值越便宜越好。2023年估值不能贵，2025年便宜。

    综合比较下来优选标的：

    首选客车板块：天时地利人和开启技术输出大周期。【宇通客车+金龙汽车】。

    其次重卡板块：高性价比+一带一路驱动中国制造崛起。【中集车辆A/H+中国重汽H/A】

    其次零部件板块：紧跟特斯拉实现中国制造全球扩散。优选特斯拉墨西哥产业链标的。

    【爱柯迪/嵘泰股份/岱美股份】/【拓普集团/旭升集团/新泉股份】等。

    乘用车板块：油车+新能源的出海增长强势，但2023年国内困于价格战。

    风险提示：全球经济复苏低于预期；地缘政治不确定性超出预期；国内汽车价格战超出预期。